IMF研究建立人民币汇率评估新法的未来效果令人生疑

受访的北京分析人士预料，IMF在新年度报告中将不会使用“大幅低估”的表述，但其研究建立人民币汇率评估新方法的举动似乎埋下了令人生疑的伏笔。

中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚指出，IMF评估人民币汇率的主要目的是为政治施压中国披上所谓客观学术的外衣。

他表示，显然，IMF现行使用的评估法已经无法认定人民币汇率“大幅低估”了。因此，不排除IMF研究的新评估法存在继续施压人民币“大幅升值”的目的。

IMF现行使用的人民币汇率评估方法包括均衡实际有效汇率法、外部可持续法和宏观经济平衡法。其中，宏观经济平衡法的评估结果显示人民币汇率低估的幅度一直是最大的。

中国银行国际金融研究所分析师李建军表示，目前，国际上存在很多不同的评估汇率水平的参照体系，但是，还没有哪一套能够赢得最广泛信服。

“无论IMF怎么创新人民币汇率的评估方法，利率和国际收支仍然是决定汇率水平的两个基本因素，市场供需关系则是决定汇率水平的根本因素。”他说。

上述分析人士并指出，IMF在评估过程中，应该尝试参照市场的具体运行情况。例如，香港的人民币离岸市场很开放，就可以作为一个理想的参照物。近期，香港市场人民币贬值的行情说明，市场认为人民币汇率已经基本处于合理水平。

另外，中国的外汇储备在去年第四季度减少了约210亿美元，表明包括热钱在内的资本正在流出。这也是市场认为人民币已无多少升值空间的证据。