通货膨胀与经济停滞并存，是为滞胀。在世界经济局势复杂、国内宏观调控力度加大的情况下，国家统计局发布的5月份国民经济数据，为我们观察中国目前是否出现了低增长、高通胀提供了依据。

经济增长依然平稳较快

5月份，工业生产平稳较快增长，规模以上工业增加值同比增长16.5%，增速比上年同月加快7.6个百分点，比4月份回落1.3个百分点；1—5月份，规模以上工业增加值同比增长18.5%，增速比上年同期加快12.2个百分点。城镇固定资产投资保持快速增长。1—5月份，城镇固定资产投资67358亿元，同比增长25.9%，比1—4月份回落0.2个百分点。

5月份，消费继续平稳较快增长，社会消费品零售总额12455亿元，同比增长18.7%，比上年同月加快3.5个百分点，比4月份加快0.2个百分点。1—5月累计，社会消费品零售总额60339亿元，同比增长18.2%，比上年同期加快3.2个百分点，比1—4月加快0.1个百分点。

5月份，规模以上工业增速是16.5%，比上个月增速回落了1.3个百分点。国家统计局新闻发言人盛来运分析，一是相关调控政策使六大高载能行业增速回落比较快，当月增速是15.8%，回落了2.1个百分点，由此带动了工业同比增速回落了0.6个百分点。二是去年基数的影响。去年5月份工业增速是8.9%，比4月份加快1.6个百分点，增速由低到高，影响到了今年同比增速。他认为，工业增速回落并不意味着工业增长减速，更重要的是看它的环比，看工业产品的日均产量。从出口来看，5月份出口交货值同比增长了31.7%，比上月加快了4.2个百分点。可见，工业尽管同比增速有所回落，但仍然处于平稳较快增长的正常区间。

1—5月份投资增速比1—4月份回落了0.2个百分点。盛来运认为，1—5月份城镇固定资产投资同比增长25.9%，这是在去年基数比较高基础上的一个增速，是相对较快的一个增速。同时，民间投资一直保持比较高的增长速度，1—5月份增速是32.6%。消费增长是18.7%，比上个月扩大了0.2个百分点，而且一些主要消费热点仍然比较活跃。进出口继续保持了快速的恢复，5月份当月进出口增长了48.4%。从这些指标可以看到，无论是从实体经济还是经济增长的三大动力来看，当前中国经济仍然保持了平稳较快增长的态势，不存在发生滞胀的可能性。