国庆节即将到来，又恰逢月末、季末的存贷比考核时点，银行理财产品在市场上又现活跃姿态，投资标的纷繁复杂。记者调查发现，不少银行理财为虚，揽储为实，投资者要认清风险，谨慎投资。

季末银行“吸金”有术

据银行业内人士透露，银行理财产品资金到期会自动转为存款。因此，出于存贷比的考核需要，不少银行都打“时间差”，计算考核日期发行理财产品，“吸金”招数花样多。

招数一：一周理财产品。“７天理财产品，收益高达５．４％，欲购从速。”记者接到来自某国有银行的一条假日理财短信之后，就赶去附近的网店询问。意想不到的是，这款总额度为２０亿元的理财产品已在一天之内售完。

招数二：一月理财产品。这是目前理财市场的主力军。建行推出“利得盈”系列人民币理财产品，主要投向债券以及货币市场，预期年化收益率在４．８％—５．２％之间。投资期限为１５天—２９天不等。

招数三：发放短融信托类产品。招行针对高净值客户推出了票据、短融类理财产品，起点一般在１００万元以上，年化收益率至少可达６％。“短期融资信托类理财产品一般会选择资质较好的企业比如电力、煤矿等财力雄厚的企业。”招行一位客户经理说。

中德证券银行业分析师佘闵华表示，近期恰逢月末、季末银行考核时点，同时企业需要用大额资金的机会也比较多，存款可能一下子被搬移，所以银行只能发行高收益的理财产品留住存款，或者吸引百姓手中的闲钱来达到月末、季末的监管要求。

“理财热”背后是绕开监管放贷赚取息差

虽然银行在季度末总能卡住监管红线，而且今年存款准备金率已创新高，但银行缺钱的现象一直没变。对于主要靠“吃利差”赚钱的银行来说，发放理财产品，理财是虚，吸储后绕开监管放贷获利才是真。

现象一：理财产品并不能保值增值，而是以放贷为目的。现阶段，市面上的理财产品按照投资标的不同可分为“票据信贷类理财产品”、“货币型理财产品”、“结构性理财产品”等。然而这些产品很少真正在为投资者理财，而是用来放贷赚取息差。

现象二：利用理财产品进行资产表内表外转换。据一位股份制银行内部人士透露，有银行因无信贷额度而资金充足，采用“银银合作”或“银信合作”的模式来变相放贷。理财产品则是这些机构之间资金输送的通道，资金用途不在表内反映。根据上市公司半年报显示，有５家上市银行持有“金融同业理财产品”合计１３８１亿元，其中包括直接投资信托公司发行的“资金信托计划”。值得注意的是，这笔资金归属于“应收款项类投资”而非“信贷”。

现象三：利用票据“转贴现”及“卖断＋回购”为贷款额度腾挪空间。某些股份制银行先将票据卖断给其他机构，补充可贷款额度，再用理财产品进行回购，贷款规模就此消除。

针对以上现象，监管也越来越严。“近期央行将准备金征缴范围扩大至保证金存款，意在减少银行表外活动，弥补监管漏洞，帮助央行更有效地管理和衡量体系内真实的流动性情况。”瑞银特约首席经济学家汪涛表示。

信托理财隐含风险不容小觑

相较于外资行打包投资股票、债券、期权的“结构化理财产品”所具的高收益、高风险特性，中资行这一场“资金池”账面游戏的潜在风险一直未被重视。

风险一：信用风险。据社科院金融研究中心的分析，信贷类产品大部分无担保、也不保本。对于此类产品，银行只是代销，并未对其增信，万一企业出现偿付困难，风险不容小觑。

风险二：监管漏洞。尽管银监会已叫停６种违规模式，包括理财资金池中涉及委托贷款、信托转让、信贷资产转让、监管套利的票据、高息揽存以及“银银合作”。然而近日某银行苏州分行依然在发行一款票据信托计划，１个月期的年利率为６．５％，３个月期的年利率为７％，６个月期的年利率为７．５％。

对于以上风险，一位股份制银行的资金部负责人说：“若要彻底管住银行的表外业务，最关键的还是要控制信托。”第三方研究机构普益财富的分析师方瑞也强调，投资者在购买中资行理财产品时要注意其投向，如果投资货币市场则风险较小，而投资信托等信贷市场的产品风险较大。

专家指出，中资银行粗放的盈利模式不可持续，当务之急是加快利率市场化步伐，倒逼银行加快产品创新，改变当前“吃利差”的同质竞争模式。