外贸增长、汇率波动引致外币贷款增加

央行日前公布的统计数据显示，今年前三季度人民币贷款增加5.68万亿元，同比少增5977亿元，但外币贷款折合人民币则增加4770亿元，同比多增1849亿元。

今年以来，通过收紧银行体系的流动性来控制市场中的流动性，进而消除通货膨胀中的货币因素，已成为央行在稳健货币政策下的操作常态，因此人民币贷款同比呈现少增的趋势。由于央行出台的各项措施主要是为了调控人民币贷款，在此背景下，一些企业转而借助外币贷款来满足其融资需求，因此外币贷款同比也呈现逐步增长态势。数据显示，今年一季度外币贷款折合人民币增加1474亿元，同比少增457亿元；而今年二季度，外币贷款折合人民币增加3361亿元，同比多增1179亿元。

外币贷款在社会融资规模的占比也呈上升趋势。今年一季度，外币贷款占社会融资规模的3.5%，同比低0.8个百分点；上半年新增外币贷款占同期社会融资规模的4.3%，同比提高2.0个百分点；而在第三季度，外币贷款占比进一步上升，外币贷款占比4.9%，同比高2.5个百分点。

由于银行外币贷款业务大都具有国际贸易背景，我国对外贸易持续增长的态势也激发了更多企业的外币贷款需求。海关总署日前公布的数据显示，今年前三季度我国外贸进出口总值26774.4亿美元，比去年同期增长24.6%，高于“十一五”期间我国年均15.9%的外贸增速。近几个月来，人民币对美元汇率小幅升值，外贸企业出于资金需要和成本考虑，办理美元贷款，到期时以升值后的人民币购汇还贷，能一定程度上规避汇率风险，节约财务成本。

近几个月来，由于以美元为代表的外币贷款的利率较低，加上人民币升值的预期，获得外币贷款的企业不排除转换成人民币使用，以进行对冲并获得套利空间。自2000年9月21日以来，央行就赋予了各金融机构在外币利率上的自主权，外币贷款利率完全放开。央行此前公布的数据显示，6月份人民币贷款利率继续上升，非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为7.29%，比3月份上升0.38个百分点。而此时，一年期大额美元贷款平均利率为3.78%。外币贷款利率相对较低，降低了企业的融资成本。

外币贷款增加较多并不会影响货币政策的调控效果。今年初，央行提出了社会融资总量概念并将外币贷款纳入其中，这表明外币贷款的增长情况已在央行的监测范围之内并且易于及时出台应对之策。同时，外币贷款也受监管部门设定的存贷比约束，不可能出现大幅度增长，因此对整个信贷规模不会造成大的影响。此外，外币贷款在社会融资规模的占比仅为4.9%，对整个社会融资规模调控的影响较小。

对于一些选择外币贷款的企业来说，由于近来国际金融市场动荡加剧，面临着汇率波动的风险。因此，企业不仅要考虑外币贷款的币种、期限，还需密切关注汇率变动情况，把握好借款与还贷的时机，进一步降低贷款成本。