股市,不能再“摊大饼”了
www.folksfolks.com 2012-02-02 18:19 陈志龙 来源:《新华日报》 我来说两句
严冬将尽,春天还会远吗? 是的。兔年岁末的中国股市,冷风瑟瑟,险相环生,人们对龙年开局寄予厚望。但沪深股市连续阴跌,以沪市为例,三天累计跌幅在2%左右,让各方人士尴尬。而春节长假期间,经济水深火热的欧美股市涨势喜人,美国三大股市的涨幅在5%左右。 连续三年,中国股市领跌全球主要市场,与实体经济的状况严重背离,使投资者怨言纷起。连总理都表态要对资本市场进行改革,这对低迷的市场和投资者信心一度起到了提振作用。但时间不长,春节后,投资者迎来的又是连续阴跌。 春节前,激发股市反弹有两大利多,一是上海市市长韩正针对坊间热传的国际板作出澄清,称国际板暂无明确时间表,要视市场情况而定。另一个是关于社保基金入市的消息,称以养老金为主的社保基金将更大比例入市,并说南方某省已经“进场”。而春节刚过,立即有人出来喊话,说国际板要坚定不移地往前推,而各地社保基金“进场”也遭相关部门否认,没那回事。市场随即应声调头。 过去几年,中国经济在全球表现上乘,但股市表现很不匹配。原因何在?在过去20个月中,伴随着连续十多次提高准备金率,银行体系流动性全面告急,在持续负利率的状态下,民间高利贷猖獗,存款加速流出银行体系。货币政策和民间借贷“两头抽血”,而地方融资平台债务风险、资金渗漏形成的灰色金融的猖獗,加剧股市阴跌不止。 资本市场的失血是个综合症,这个具有超强繁殖力的市场近年正陷入“越穷越生,越生越穷”的恶性循环。大跃进式盲目“摊大饼”,使中国股市看似块头大,实际上虚胖。过去20年间,上市公司圈钱近5万亿,而分红只有几千亿,平均年分红率只有0.5%。以目前的分红率,中石油分红100年也不能让在48元高位买进的人收回成本。2010年,220家企业IPO,其中多家以100倍的市盈率发行,承销与保荐收入过百亿元。巨额超募资金大多被上市公司拿去买房、囤地、放高利贷。最赚钱的银行板块和两桶油,去年利润近两万亿,流通市值几乎占到市场的一半以上,可还要不停地在二级市场动辄以千亿计地增发新股,补充资本金。去年,中国股市的融资能力再度笑傲全球市场,但千千万万的投资人为之付出巨大代价。 |
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