削减财政赤字的途径之一是增加税收，其前提是美国经济实现持续稳健的增长。目前美国经济复苏根基脆弱，失业率居高不下，因此增税举措实施空间不大，最多不过是停止中产阶级减税计划。更何况共和党反对增税态度坚决，奥巴马政府实际上已经放弃了增税打算。

　　开源无望，节流也难。从美国财政支出构成来看，近40年来法定支出在整体支出中的占比逐年上升，已经超过50%，其中社会保障和医疗费用等基本无法削减的支出占比更高。相比之下，自主性支出在整体支出中的占比较小，这意味着财政支出削减空间相当有限。

　　如果美国政府达成财政开支缩减方案，必然对经济增长带来一定负面影响。分析人士普遍预计，缩减财政赤字将对美国国内生产总值造成0.4-1.4个百分点的拖累。在这种情况下，美联储将不得不继续推迟加息进程，“弱势美元”政策将延续。

　　在弱势美元趋势长期延续的情况下，大宗商品和农产品（000061）价格将居高不下，这意味着全球经济将面临持续的更为严峻的通胀风险。对于已被通胀利剑刺痛的新兴经济体而言，在如何抵御高通胀并维持经济平稳较快增长方面，将面临更为复杂的政策平衡考验。

　　筑牢篱笆防范风险传递

　　中国拥有近3.2万亿美元的外汇储备，其中约有60%是以美元计价的投资，是美国国债的最大海外债主。美国财政部18日公布的国际资本流动报告显示，截至5月末，中国持有美国国债1.1598万亿美元。

　　《纽约时报》日前发表的文章认为，在标普作出不利于美国国债的评级后，中国购买的美国国债预计遭受的投资损失可能高达20%至30%。如果将中国持有的美国国债1.152万亿美元，以最低下跌20%计算，将会损失约2304亿美元，相当于中国人均亏损177美元。

　　“还是得把好外汇流入的关口，让资金流入少一些，减少外汇占款的压力。”赵锡军对记者说，“此外，由于原材料价格的上涨，这就要求企业进一步提高生产效率。”

　　李连发也表达了相似意见：减少外汇储备的增加，对资本项目的结汇可以考虑征税，现有存量的外汇储备应该追求更高收益的投资方式，规避汇率风险，进行金融创新，这一点，新加坡的经验值得借鉴。

　　中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年（博客，微博）表示，美国QE3如果推出的话，会造成另一轮的全球通货膨胀，不可避免地会影响到中国，中国需要继续执行紧缩性的货币政策。