夏斌：加息在一定程度上有利于资源的有效配置

加息本身自然是一个收紧流动性，管理通胀预期的明确信号。在中国目前的体制之下，我们在调控货币总量的过程中间，有价格手段，有数量手段，而且数量手段也发挥了更大成分的作用，也就是我们在信贷规模，社会融资量上面都花了很多功夫的。而且这对市场的影响也非常直接。比如现在信贷规模的控制，比如今年提出的介于信贷规模和货币供应量中间的社会融资，也就是说整个金融体系，整个社会进入实体经济的资金有贷款、有股票、有债券、有票据、有理财，这一块到底有多大，现在也在进行监测，这一块是很重要的。

另外，股市、房市更多的是从投机或者投资角度，从实体经济的角度来说，加息意味着成本的提高。尽管加0.25个百分点，但是我们现在贷款的利率都是浮动的，因此民间利率都水涨船高，所以在一定程度上也有利于资源的一些有效配置，就是说成本高了，你承担不了，效率低的就少贷款，那么有些中小企业效率很高，经常找不到钱，它能稍微承受一点利率成本，它就可以多贷点，当然仅靠0.25个百分点还是不够，这个当然还有其他政策措施配套。

此外，我们除了加息0.25个百分点之外，我们的公开市场操作、存款准备金等这些已经作为常规性的工具，随着情况的变化，外汇账款的动态的变化，也将随时采取措施。因此我相信市场会正确解读货币政策还在连续的稳定性。（CCTV2）

加息恐慌性增强 国内商品维持震荡

2日国内商品期市早盘维持涨跌互现走势，其中，基金属及能源化工走势疲软，农产品（000061）维持震荡偏多势头；目前8月份加息预期升温，多机构预测7月CPI或为6.3%，短期来看，市场或将维持宽幅整理走势。

目前8月份加息预期升温，多机构预测7月CPI或为6.3%，并认为8月10日左右为重要时间窗口，如果过了该时点，则基本可以判断本轮加息周期将结束。据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测显示，7月后半月食品价格总体仍有小幅上行。交通银行（601328）金融研究中心最新发布的7月宏观数据预测称，初步判断7月份CPI同比涨幅将较6月份的6.4%稍有回落，但仍将维持6.3%左右的高位。考虑到价格工具调整的前瞻性，央行在通胀下行区间加息并不常见。观察上一轮调控情况可以发现，CPI在2008年2月达到峰值8.7%，而在2007年12月，央行即已经基本结束了加息的进程。目前8月份加息预期升温，判断8月10日左右为重要时间窗口，如果过了该时点，则基本可以判断本轮加息周期将结束。

上海期铜早盘震荡回调。主力合约1110合约收72160元/吨，跌1230元。隔夜伦铜回吐涨幅，今日沪铜震荡回调。美国两党达成债务协议的影响消退，全球制造业数据疲软挫伤了投资者信心。不过由于智利罢工问题尚未解决，所以短期内铜价下跌空间有限，市场等待美债问题最后投票。7，8月份为铜消费淡季，短期铜上涨动力或有不足。预计短期沪铜将维持震荡调整思路。期铝早盘走势下滑。主力合约1110合约收18335元/吨，跌210元。隔夜伦铝收低，今日沪铝低开震荡。目前宏观消息主宰了市场走势，各国PMI集体低迷使得避险情绪陡然升温，而美债上限谈判终将达成一致从而推高美元。近期国内沪铝受供应紧张需求向好继续提振，短期内沪铝难以出现大幅回调走势，或以震荡偏弱调整为主。

大连棕榈油期货早盘震荡偏多，主力1205合约收9224元/吨，涨62元。隔夜外盘油脂均走高，提振国内油脂上涨。美国两党达成协议后，美国债务违约风险大幅度降低。虽然近期国内食用油限价措施有所松动，但因前期港口积压大豆成本较高，且油企经营利润仍未有明显改观。所以，近期油厂依然维持低开机率，坚挺油脂现货报价。预计短期连棕榈油将震荡偏多。豆油期货早盘继续走升。主力1205合约收10338元/吨，涨48元。隔夜美豆油走势上扬，连豆油继续走升。受美国达成债务协议以及国内成品油价格上调的传闻影响，豆油价格继续走强。虽然近期国内食用油限价措施有所松动，但因前期港口积压大豆成本较高，且油企经营利润仍未有明显改观。所以近期油厂依然维持低开机率，但油厂挺价意愿明显。预计短期连豆油将处于高位宽幅震荡整理区间内。

上海天胶期货早盘震荡回调。主力合约1201合约收35530元/吨，跌540元。隔夜原油下跌，今日日胶回落，沪胶跟随走低。因美国制造业数据弱于市场预期，导致投资者对美国经济增长放缓的忧虑重启。国内合成橡胶价格维持高位盘整态势，这对天胶价格有一定支撑。不过，橡胶现货市场的采购较为清淡，天气稳定辅助供应增长，限制橡胶涨幅。技术上沪胶高位震荡，上方压力较强，随时有回调可能，追涨的风险加大。燃料油期货8月2日早盘震荡回调。主力1112合约收5105元/吨，跌7元。因美国制造业数据疲弱，隔夜原油继续下跌，拖累今日沪燃油震荡回落。近期国内现货市场的需求好转，投资者普遍看好沪油后市。但受到需求所限，上方5150一线压力明显。预计短期沪燃油将暂停反弹步伐，震荡偏弱为主。（中证网）