大股东多次输血

担保总额占比高达110.12%

金山股份半年报显示，对子公司关联担保11.9亿元，仅上半年对子公司担保发生额1.3亿元，担保总额占净资产比例高达110.12%，期末余额2.5亿元。

郝征表示：“一般电力企业几乎处于亏损状态或者本身盈利能力不行，需要靠长期借贷维持，必然需要担保，这种情况比较普遍，但金山股份的担保确实较高。”

证券事务代表黄宾告诉记者：“公司一直都有担保，电力项目一般百分之二十靠资本金，百分之八十贷款 ，担保很正常。”

除银行贷款和大量担保而外，金山股份与股东层面的关系更是剪不清缕还乱。

仅上半年，金山股份控股股东丹东东方新能源、间接控股股东华电金山能源先后给上市公司及其子公司提供多笔银行贷款，并为其支付社保。

根据金山股份半年报相关数据，报告期内，华电金山能源向公司支付委托贷款 30000 万元、支付暂借款 4000 万元，向金山股份控股子公司桓仁金山支付暂借款 500 万元；辽宁华电检修工程支付保证金 6.16 万元；国电南京自动化支付保证金 63.45 万元。

大股东丹东东方新能源子公司丹东经贸为金山股份垫付社保 16.89 万元，丹东东方新能源为其垫付社保 0.49 万元，支付公司暂借款 8000 万元，支付桓仁暂借款 1000 万元。

目前，金山股份及桓仁金山已偿还华电金山能源和丹东新能源有限公司部分借款，尚还有部分未清偿完毕。

同时，实际控制人华电集团公司向金山股份全资子公司丹东金山热电提供1020 万元专项资金，并承诺可以无偿使用期限五年，期满后一次性归还集团公司。

目前，依据金山股份与华电财务签订的《金融服务协议》，金山股份及子公司在华电财务存款余额为2.5亿元。

而此次金山股份融资也强调，拟安排不超过3.5亿元募集资金用于偿还金融机构贷款，将适当降低公司的资产负债率，缓解偿债压力。

邢雷告诉记者：“火电企业效益大多非常不好，毛利下降，盈利前景很不被看好。目前，还看不到上调电价的方向，大部分电力企业亏损或者微利。在无法控制、未来不可见状态下，担保风险确实较大。”