3.CPI仅小幅回落、通胀压力仍然高企。今日统计数披露CPI同比上涨6.2%，仅比上个月回落0.3%，同时考虑到马上到来的“双节”效应，食品价格将高举难下，通胀压力依然高企。

总的来看，受上述三大利空的突然袭击，股指出现大幅跳水，由于资金面短期仍然偏紧、难以宽松，预计午后将继续弱势，尤其是今日是周五，考虑到周末G7会议等将有重大消息面的变化，投资者的出局观望意愿将明显增强，午后抛压可能加大，如果银行等权重股继续弱势的话，不排除会再度跳水杀跌，投资者应注意风险。

值得警惕的是，目前市场最大的风险就是前期强势股的补跌，像今日跌幅榜上的品种就是这样的个股，对于前期强势股仍以反弹后逢高减仓为主。(广州万隆（微博) )

CPI难以持续回落 紧缩调控基调不变

统计局于今日发布了8月份的物价数据，数据显示，8月CPI同比上涨6.2%，较7月份的6.5%回落了0.3个百分点，但环比来看，仍然呈现小幅上升的态势，环比涨幅为0.3%，这主要源于去年8月基数相比7月抬高，导致同比增幅有所下降所致，而实际上，环比数据仍呈上升趋势。另外，8月PPI同比上涨7.3%，较7月同比涨幅亦回落0.2个百分点。

CPI数据同比略有回落，这基本在市场的预期之内，但回落的幅度并未达到和超出市场预期，6.2%仍属高位水平，因此，虽然8月CPI小幅回落，但还不足以支撑央行改变紧缩调控的基调，事实上，近期央行亦释放出继续实施稳健货币政策的信号，央行副行长马德伦近日表示，央行对未来物价始终保持高度警惕。

后市来看，由于导致本轮通胀上行的因素十分复杂，国内物价难以出现持续回落，国内方面，存量流动性依然较为充裕，给物价上涨提供了温床，曾经8亿农民有近4亿进城，使得农产品供需严重失衡，农产品价格上涨趋势难以逆转等，这些因素给央行控制物价带来了极大的挑战，而国际方面，发达经济体为应对经济疲弱、提振就业，仍有动力继续实施量化宽松政策，奥巴马于昨日晚间即提出了超过4000亿美元的刺激计划，如获得国会通过，那么QE3政策将正式确立，这给我国控制通胀带来了进一步的压力。

因此，我们预计未来几个月CPI数据难以出现持续性的回落，年内仍将维持在6%左右的高位运行，与之相应的是，央行货币政策也将继续维持紧缩调控的基调。（湖南金证顾问（微博) 刘力）