编者按：大盘已连续3天反弹，市场投资激情高昂，赚钱气氛浓烈。市场人士认为，目前整个市场当中的个股赚钱效应可谓是处于相对的强势区域，维系着整个市场的投资氛围，有利于行情继续保持当前的强势格局，整个市场的个股投资机会更是数不胜数。那么，哪些个股在如此强烈的反弹行情中会成为黑马？六大牛股周四最具爆发力。

软控股份：增长趋势未改，价值明显低估

收入增长态势良好。公司前3季实现营业收入13.85亿元，归属母公司净利润2.62亿元，同比分别增长59.1%、20.7%，EPS为0.35元。营业收入增长态势良好，前三季收入接近去年全年收入，考虑4季度为历年收入旺季，估计全年收入同比增长45-50%。

毛利率下降及增值税未退税导致净利润增速低于收入增速。公司毛利率较上年同期下降6.32个百分点，原因一是毛利率较低的化工压力容器、模具等受原材料成本上升影响毛利率下降，且压力容器比重上升。二是公司搬迁后固定资产提高导致折旧额上升，3Q固定资产较上年同期的4.47亿元提高了2.49亿元，较年初上升了1.44亿元。因政策细则未出软件增值税退税前三季未实现，同时由于今年以来应收款提高5.2亿元、预付款提高2.6亿元，经营净现金流入为-5.5亿，导致财务费用上升。

4季度盈利增速将提升。4季度由于收入比重较高，费用比例将下降、以及增值税退税政策细则已出，4季度增值税退税估计可实现约5000万元。全年净利增速将高于前三季度增长水平。

价值显著低估。2012年公司增长动力仍然强劲：一是由于缅甸项目、奥赛项目将会实施，大部分收入确认。二是越南、泰国、伊朗可能实现重大突破。三是国内半钢、化工项目市场进一步开拓，全钢业务也会因子午化率提升、无内胎推广、技术改造及物流业务的进一步发展而实现平稳增长，四是新兴业务增长点包括MES软件、机器人）

新北洋：收入放缓，利润率提高

公司发布三季报，上半年实现营业收入4.36亿元，同比增长50.38%，实现净利润0.90亿元，同比增长53.6%；同时公司预计全年利润同比增长30%-60%。

投资要点：

业绩符合预期：前三季度毛利率同比下降0.8个百分点，主要原因是产品结构调整，整机及系统集成收入占比提高；营业费用率和管理费用率分别下降1.0和0.7个百分点，主要源于规模效应；财务费用率同比下降1.0个百分点。

三季度收入放缓：主要原因是“723事件”后，高铁处于安全检查阶段，三季度单季高铁产品基本未实现收入，预计高铁投资放缓是大概率事件，11年公司来源于高铁收入占比可能落到两成以下，需要公司在金融设备等领域获得更快发展，以缓解高铁产品增速下降的压力，目前海外金融设备销售良好，预计今年BPS的OEM增速将达200%。

三季度利润率提高：主要是单季度产品结构因素，以及参股子公司华菱电子第三季度转让CIS专利技术等的投资收益贡献。我们认为制造业景气度下滑对公司影响不大，公司掌握核心技术，能够快速响应客户需求，而新产品毛利率通常较高，即使11年经济增速下滑，公司利润率仍有望维持在现有水平。

短看设备研发：目前公司最大的风险还是未来技术不能满足市场需求，11年公司扩大了设备研发队伍，目前规模在300人左右。识币器样机通过美联储首次测试，但根据沟通，在应用之前需要在美联储进行多次样机测试并不断完善，我们谨慎预计13年以前难有实质性收入。

长看软件实力：长期公司会以美国Zebra公司为样本，为客户提供软硬件一体化的解决方案，目前公司也成了软件部门，例如交警自助设备的系统就由公司自行研发。

盈利预测与投资建议：维持公司11-13年EPS分别为0.55、0.80和1.14元，维持推荐评级。

风险提示：专用打印机新机型的研发滞后；新自助服务设备的市场推广低于预期；股权激励进程存在不确定性。（中国建银投资证券）