今年7月份开始，银监会对个别类型的理财产品多次发文。10月上旬，《商业银行理财产品销售管理办法》正式发布。多项新规的出台，将对银行理财产品市场及个人投资者带来怎样的影响？

文/本刊记者 尹娟

尽管三季度银行理财产品发行量继续呈现上升趋势，但是对于商业银行来说，不断出炉的监管新规效果正逐一体现。继今年7月份开始，银监会就个别类型的产品多次发文后，10月上旬，《商业银行理财产品销售管理办法》（以下简称《办法》）正式发布，在《办法》中从理财产品的销售、设计、收益披露等多个方面对于银行理财产品提出了具体的要求。不仅如此，在银监会向银行下发的加强商业银行理财业务风险管理的通知中，对于“资金池”类产品给出了严格的规范。据悉，尽管《办法》将从明年1月1日起正式施行，但银监会要求，各家银行必须在10月底前完成自身的理财业务自查整改。

今年以来，受到银根紧缩和外部市场环境不景气的影响，银行理财产品一枝独秀，发行数量、发行规模、收益率等都有很大的增长，银行理财产品也成为了今年投资者在证券市场低迷、通胀率走高的市场环境下的最优选择。此番多项新规的出台，将对银行理财产品市场及个人投资者带来怎样的影响？

影响一：超短期高收益产品难再现

提示：慎发7天以内的超短期理财产品，尤其是不得为“冲时点”提高短期产品的收益。

在今年的银行理财产品市场上，“短期化”成为最主要的特点。根据普益财富近期统计的数据，2011年1月~9月，银行理财产品共计发行14876款，其中1个月期限的产品为5169款，平均预期收益率达到3.88%。不仅如此，一些“超短期”产品凌空出世，尤其是在月度末、季度末等银行的重要考核节点，银行不断推出投资期限仅为几天、收益率远高出市场水平的产品以吸引投资者的资金，“超短期”产品成为了变相高息揽储、指标调节的重要工具。比较通行的做法是：将产品的到期日设定在季末，但是按照银行对于理财产品的结算流程，这部分资金到期后将短暂停留在银行账户中，正好满足了银行业绩考核的时点要求。也有一些银行将产品募集期设计在季末或月末，下季初或是下月初产品进入起息日，在募集期内的资金也起到了提振指标的作用。

据悉，银监会在内部通知中建议：慎发7天以内的超短期理财产品，尤其是不得为“冲时点”提高短期产品的收益。记者从一些银行理财产品发行部门了解到，为了保证不出现违规行为，银行纷纷开始主动回避在月末或是月初进行新产品的发售。

不仅如此，在近期发售的理财产品中，除了银行常规发售的各种滚动超短期限理财计划，像中行、工行、交行等都有7天期的滚动理财产品，单独发售的超短期限产品已经难见踪迹。如期限最短的产品至少达到21天，1个月~3个月期的理财产品发行量也占据了主流。

业内人士分析，一方面近来银行的资金压力有所缓解，但更重要的是，银监会的严格监管为银行带来了很大压力，可以预期的是，以往那些超短期高收益产品将难以再现。

对于投资者来说，高收益产品数量的减少，可能会丧失一些潜在的高收益机会。不过，由于高收益产品的期限极短，普通资金量的投资者实际收益的变化并没有那么显著。举个例子来说，某款7天理财产品预期年化收益率为5%，投资起点是10万元，实际收益仅为97.22元。原因就在于理财收益=投资金额×年化收益率×理财天数/365，当理财产品的天数较短时，在除以365天后，实际收益情况并不会很高。