遭遇销售难题

“产能限制是单一客户依赖过大的原因之一”， 八菱科技认为，这一情况在新项目投产后将会缓解。

据黄生田介绍，募集资金投入项目达产后，将新增乘用车铝质散热器年产能140万台、商用车铝质散热器20万台、汽车暖风机90万台的生产能力，总产能将分别比2010年提升133%、400%和180%。

只是，新产品是否能顺利销售出去呢？八菱科技竞争对手之一的山东厚丰汽车散热器有限公司销售部一位人士告诉《投资者报》，每家的产品应该差不多，主要看行业的情况。“厚丰汽车散热器今年的情况比较差，预计销售量只有100万台左右，销量下降明显。”

华林证券分析师胡宇也担心：“目前汽车散热器行业竞争激烈，300多家企业争抢这个市场，缺少核心竞争力的企业必将淘汰。尽管八菱科技毛利率较高，但营业利润率一直维持在15%左右，并没有太大的竞争力。而且，最近应收账款和应收票据大幅上升，占总资产的30%以上，未来业绩存在不确定性。考虑微小型汽车行业发展降速的影响，未来估值水平有望继续下降。”

“扩产后，八菱科技继续维持现有客户关系没有问题，但要继续向外拓展新客户则并不容易。因为大型汽车厂家都有自己的散热器生产，不需要外来的供货商。” 曹鹤分析，“对其而言，如果是小型汽车厂，并不能完全满足扩产要求，只有去寻找中型的汽车厂家，但营销成本也会增加，也增加了八菱科技发展的不确定性。”