本报记者 张朝晖

11月新增贷款环比下降几成定局。中国证券报记者12月1日从相关银行人士处了解到，截至11月28日，四大国有商业银行新增贷款仅为1400多亿元，预计金融机构全月新增贷款在5000亿元左右，大大低于市场预期的6000亿元。

展望年底的信贷投放形势，分析人士认为，虽然央行宣布下调存款准备金率向市场注入流动性，但在资本充足率和存贷比的限制下，信贷活水仍难以源源不断地输往经济实体。

规模滑落

截至11月28日，四大行新增贷款在1400多亿元，即使按照11月最后两天每日100亿元的乐观情况估计，全月四大行新增贷款也仅在1600亿元左右，较10月2400亿元的贷款规模滑落超3成。

分析人士预测，即使考虑月中央行下调差别准备金率，可能会激发中小银行的贷款投放热情等因素，预计11月金融机构全月信贷控制在5000亿元左右，远低于市场6000亿元的预期。

交通银行发布的研究报告认为，政策微调、定向宽松有助于信贷增长，但近期票据贴现利率上升表明11月新增贷款规模可能较10月有所下降。

业内人士表示：“如果考虑到10月铁道部获千亿元临时性贷款支持，那么，11月贷款回落并不意外。”他认为，央行要求银行用足贷款额度，希望实现全年贷款规模7.5万亿元的目标，但从目前看，存款漏出和资本充足率考核确实对银行信贷投放产生较大影响。

这位人士说：“根据历史经验，每年最后一个月，往往是银行贷款投放的淡季，信贷员希望压单到明年初集中投放。”

央行11月30日宣布，从12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。银行间市场资金价格闻讯下降，央行向市场注入流动性的意图非常明显。分析人士认为，此举能否激发银行放贷热情，将流动性转变为企业贷款，还有待进一步观察。