存款回流利好信贷

2011年底以来，多项宏观指标的下滑暗示实体经济的信贷需求在减弱。正如上述大行分行人士所言，“有真实信贷需求的好客户不容易找，好一点的都已经抽干了，不好的银行又不敢做。”

据上述人士介绍，在卖方市场格局之下，小微企业议价能力较弱已成不争的事实。目前综合银行定价水平，企业承担的融资成本不少在10%左右，有的甚至达到了12%。

而对于银行经营者而言，存款大规模波动带来的挑战，更不容忽视。央行数据显示，在年末冲关后，1月份存款出现大幅流出，其中企业存款减少2.4万亿，住户存款增加1.7万亿，财政性存款增加3500亿元，三者缺口高达3400亿元。

瑞银证券认为，企业存款大幅下降一方面是由于春节因素向住户转移，另一方面也因为企业贷款需求有所下降，导致贷款创造存款数有所下降，此外也不排除部分存款回流表外的可能。据其统计，银行业存贷比1月份突破了69%，银行存款脱媒仍将对负债造成压力，从而制约银行放贷能力，进而影响到货币乘数。

2月15日，一位股份制银行人士坦言，全行业存款2月份都在持续回流，股份行的贷款能力有所回升，但贷款是否能达到市场预期的万亿水平仍需观察。