全月难破万亿成定局

四大行2月信贷增长的显著差异，除了部分大行月度信贷计划下达分行时间滞后外，更大的制约仍然来自于存款。而2011年三季度存贷比已越过75%监管红线的中国银行出现信贷负增长也就不难理解了。

2011年以来，存款月中大幅波动已成惯例。经过1月份存款大流失后，2月份的存款回流力度曾一度加大，不过2月第三周四大行存款再次回落1500亿。

申银万国草根调研报告显示，与信贷投放放慢相配合的是存款回笼速度的放慢，后者可能跟企业开工时间推迟有关；信贷投放不足原因之一是春节之后银行加大了存款考核力度，部分大行春节后开始按分行新增存款的45%-50%配置信贷额度。

上述消息并未完全得到证实，不过，接受记者采访的多位分行人士坦言，四大行总行今年对负债业务的重视力度均有所加大。

以建行为例，2月22日，接近建行的人士告诉记者，尽管目前建行存贷比离监管要求有很大空间，但由于去年新增贷款多，存贷比可能会较去年三季度稍稍提高。在总行年初制定的计划中，存款增长目标将参照M2全年大约14%的增长幅度，相当于年增1.3万亿。

“如果存款上不来，贷款不论盘子有多大，到时也会面临投不下去的问题。”上述大行吉林分行人士告诉记者，不过他也承认就目前2月份情况看，存款制约的影响还不是很明显。

中金公司认为，相较于大银行而言，中小银行信贷投放主要受贷存比和资本金限制；央行降准对银行资本金没有帮助，且降准不会马上带来存款，对缓解贷存比制约也难以短期见效。而存款意外回落意味着中小银行贷款大幅增长的可能性也在下降，2月新增贷款低于万亿基本成定局。