特立独性的阿里巴巴(01688)CEO马云的新搞作，令该股股价一飞冲天，自上周三(22日)宣布拟以每股13.5元私有化复牌至今，急涨四成至中午收报13.24港元，似乎重演2007年上市时开盘即涨122%满城风行盛况。

据阿里巴巴披露，13.5元的回购价格较公司本月9日停牌前最后60个交易日平均收盘价格溢价60.4%，比最后10个交易日平均收盘价溢价55.3%，远超此前资本市场给出的20%-30%预期。

公司预期，私有化所需资金约182.52亿元，若购股权等全数获得行使，总代价将约196.28亿元。4天急升四成。

国泰君安国际互联网业分析师邓京晶接受《经济通通讯社》查询时表示，阿里巴巴回购溢价较历史同业为高，有一定吸引力，惟近几个交易日股价急升，值搏率已较低，投资者宜量力而为。

事实上，阿里巴巴2007年上市时的发行价正正是13.5元，此后长期徘徊于10元以下。就在其宣布私有化的同日，大摩发表研究报告指，现阶段仍有待私有化结果，予「持有」评级，目标价由8.6元升至9.6元。

分析普遍认为，阿里巴巴成功私有化的可能性较大，原因在于：私有化提价较停牌前股价有46%溢价；盈利表现料疲弱；小股东持股量仅27.03%，股权分散。*业务整合需要*

邓京晶亦指，小股东应对回购溢价表示满意，并最终令方案获得通过。若一旦否决，公司最快须12个月后才能再次提出私有化建议，而届时股价将不可避免急跌，重蹈2009年电讯盈科(00008)私有化失败覆辙。

他续指，阿里巴巴私有化或因集团本身业务需要整合，因现时阿里巴巴B2B业务对集团贡献较大，但未来一两年或受全球贸易环境低迷而拖低表现。此外，公司正值平台更新转变期，此前马云雄心勃勃试图打造的诚信系统也在更新中。正如马云所说，私有化是「在阳光灿烂的日子修葺屋顶」。