输入型通胀压力不减

就中国1月进口有明显增加的原油来看，当期原油进口量达到历史第三的水平，较去年同期增长7.4%至2341万吨。而由于年初国际油价上涨，进口额达到186.23亿美元，同比增长近三分之一。

去年12月中旬以来，LME(伦敦金属交易所)铜价也已上涨16%左右。高盛预计，2012将迎来欧洲去库存的结束和中国经济的再度加速增长，未来6~12个月基本金属价格将普遍走高。

中国去年12月以来铜进口的增长，被认为是提升铜价的重要因素。海关数据显示，中国1月铜进口较上月高位下降18.7%，但较上年同期仍增长13.6%。去年中国铜进口量减少5.1%，2011年期铜价格则跌了23%。铜被广泛用于配线、管件、电子产品和汽车等各种产品的生产。据了解，中国的铜消费量占全球总消费量的约40%。

高盛表示，在可预见的未来，联邦基金利率将维持在低位，加上欧元区宏观经济数据好于预期，这些都对基本金属和贵金属的强劲回升形成了支撑。

德国商业银行近日也指出，虽然经济风险仍然存在，但市场可能重复2009年的情况，在全球经济放缓的同时大宗商品价格上涨。考虑到大宗商品的估值周期更长，投资者对大宗商品投资仍很有热情。