“掘金中国”提速

按国星集团当时投入的900万元计算，其目前持有海澜之家3960万股，每股成本仅约0.23元，而截至2011年末，海澜之家每股净资产已经达到了2.71元，相对于当时投入的资本，国星集团已增资了逾10倍。

上海一位券商保荐人给记者算了一笔账，按海澜之家2011年每股收益1.59元，以及中小板平均发行市盈率30倍推算，其每股发行价在47元左右，“这对于淡马锡来说，至少是200倍的回报。”

招股书显示，国星集团退出时间是在上市12个月之后，假设海澜之家今年上半年能够完成上市，那么其2013年上半年就可以退出。

“对于淡马锡来说，其等于是通过合伙制基金控制着国星集团25%的收益，也就等于间接持有海澜之家990万股的股权。”上述券商保荐人告诉记者，如果海澜之家真的能发到47元以上，对于淡马锡来说，至少赚了4个多亿。

这并非淡马锡曲线投资中国PE市场的个案，其此前也曾出现在3月2日过会的无锡华东重型机械股份有限公司（下称华东重机）中。

华东重机招股书显示，2010年10月1日，外方股东迈尔斯通将持有的28.295%股权以1419万美元价格转让给Jiuding Mars；将其持有的2.125%股权以107万美元价格转让给Vertex China。