上市只是收购的插曲？

其实早在2011年8月，土豆赴美上市之际，市场中关于优酷欲收购土豆的传闻即此起彼伏。直至优酷CEO古永锵公开表示，如土豆上市失败，对收购持开放态度。随后，公众视线中的双方关系开始不断恶化。

然而时至今日，优酷愿意开出1：1.595的对价接手土豆的股权，双方此前的种种过往颇值得玩味。

投中国际分析师指出，对土豆的投资人来说，上市后被并入优酷的选择无疑好于在上市前即被优酷收购。毕竟，在土豆上市之时，初始的投资人已经获得了一次溢价（在土豆上市前的六轮融资中，共有十家投资人合计向土豆网投入了近1.6亿美元，到土豆网IPO之时，所有投资人的平均持股成本为2.02美元/股，按IPO价格计算，所有投资人的总投资回报为3.59倍；其中IDG的平均持股成本仅0.82美元/股。)

而在土豆上市半年后，优酷若想将土豆纳入旗下，必须在此基础上再提供一次溢价，由此也必然会带动土豆股价的上涨。将优酷吸收土豆的时间表推至土豆上市半年后，最大的获益者当然是土豆的投资者。

而土豆上市，也许只是为初始投资者获得二度溢价铺垫的前奏曲。

对于优酷来说，如果其赶在土豆上市前将其购入，不仅当时未必能得到资本市场的认可，且需要向土豆的股东支付大量的现金，远不如此番吸收换股的交易划算。