首先，内需和外需已进一步疲软。继一季度GDP同比增速(8.1%)为将近3年来最慢之后，最新数据显示4月份经济放缓幅度大于预期：工业增加值同比增9.3%，为2009年来最低，远低于彭博资讯对经济学家的调查中值12.2%；零售和今年前4个月城镇固定资产投资(FAI)数据也不及市场预期，前者同比增速从3月的15.2%下滑至14.1%，为2009年2月以来最低，后者从20.9%降至20.2%，为2001年以来同期最低；进出口数据双双低于预期。

“4月份超预期急剧下滑的增长指标显示，2011年10月以来采取的政策放松措施尚不足以阻止下行趋势。如果这一趋势再持续两个月，二季度实际GDP同比增速可能会降至8.0%以下。”大和资本市场中国首席经济学家孙明春对记者如是说。

其次，4月新增贷款从3月的逾万亿元降至6820亿元，贷款同比增速从15.7%降至15.4%。M0、M1和M2同比增速则分别从10.6%、4.4%、13.4%降至10.4%、3.1%和12.8%。这些数据显示银行流动性紧张的局面仍未得到彻底改观，需要央行降准加以缓解。澳新银行大中华区首席经济师刘利刚表示，如果要完成全年14%的M2增长目标，央行需要在今年至少降准2至3次，每次下调幅度为50个基点。

第三，降准在很大程度上受到资本流入的影响。而从近期央行公布的外汇占款数据来看，中国的资本流入已开始出现了一定程度的放缓。