浙商证券：冲关失利希望仍在

　　周二A股探底回升，尽管收复了大部分失地，但上证指数[2374.84-0.25%]仍未回补早间的跳空缺口，成交量相较周一萎缩逾一成以上。股指在5个交易日内回落了近百点后，市场呈现短线弱势企稳，但尚未令投资者有踏实之感。家电板块盘中异军突起，成为周二最出色的热点，西部证券[16.927.84%股吧研报]、国海证券[26.752.88%股吧研报]等中小市值券商拉动整个板块回升，成为金融股中最活跃的一类品种，中国平安[42.193.43%股吧研报]上涨3.43%，对指数企稳贡献最大。市场热点呈现混乱而缺乏持续性的特征，之前走强的医药、环保行业跌幅居前。

　　2450点是我们反复强调过的多空临界点，突破与否决定了短期行情的性质，且该区域是难以维持横盘状态的位置，不进则退，当然，有效突破需要显著的成交量放大来配合，未来市场仍会尝试，并且我们相信其被攻克只是时间问题，但在这之前，趋势性投资者会偏于谨慎，场外资金也会由于市场没有明显的盈利效应而犹豫不决，虽然政策一直在积极支持股市，但经济数据的疲弱会成为多空分歧的理由，不过股市是领先于经济走向的，对于转型期的中国经济而言，减速是个必要前提，当能够处理好短期减速与中长期可持续发展的关系后，即便经济只是企稳而非转向，恐怕此时股市早已走上上升之路。

　　A股再度进入观察期，存在两种可能性：一种是在当前位置蓄震荡后势后再度冲击并越过2450点，那么市场将步入新一轮上升趋势，这是个乐观假设，以目前的市场活跃程度看有一定难度；另一种情况是市场经历短期反抽后继续走弱，2478点与2453点的双头形态与C浪调整的可能性并存，从浪形上看，若2132-2478点为第一浪，那么只要这波调整不破2132点，那么即便C浪调整击穿2242点，后期仍有可能出现第3浪上行，幅度自然会突破2478点，事实上这样的走势将导致行情走得更远，但短期调整和反复却令投资者痛苦。不管是双头还是C浪调整，都会有一定的幅度，却有一点可以肯定，行情处于一轮有级别升势的早期阶段，市场至少是平衡而非弱势格局，下跌会给中期投资者更多的低位回补机会。若落实到交易，对一种情况而言，2450点之下做灵活偏短的交易，2450点之上考虑稳定的中线持仓。对第二种情况而言，由于市场走弱，短线机会会相应减少，左侧提前买入应尽量考虑较低的相对位置，一种指数的技术参考是KD指标，上证指数KD指标的第三次触底(K值回到20或之下)相对重要(目前是第二次次触底)，即市场的下一次短线回落将形成重要的中短期介入机会，这亦是个预测性的参考。

　　综上，虽然当前市场充满诸多波折和踌躇，如同中国经济的转型之路，但终将行至新的增长之途，我们对于中长期行情保持乐观看法，公司质地与业绩增长是核心主线，不论是低估值的蓝筹还是成长型公司都会是未来行情的重要着力点，亦是投资者应重点把握的，当然其中穿插着各类题材股的表现，也会提供给投资者多样化的选择。