费率松绑

今年以来，基金行业费率水平、费用结构被广泛关注。

5月中旬就有消息传出，监管层拟将基金管理费与基金业绩挂钩，实施“对称浮动”。相关参会人士透露，本次改革将进一步放松费率的管制，鼓励基金公司通过适当降低管理费，实现支点式浮动管理费等多种形式，实现管理费的多样化，鼓励行业竞争，从而使管理费能够体现基金公司管理能力和产品特点。

此次改革采取渐进方式，在初期对支点模式的管理费进行指导，将调整幅度控制在30%以内。

对此，相关参会人员向记者透露：“目前基金主要存在行业总体利润下降、发展前景不乐观、竞争激烈分化严重、营销刚性支出增大，以及基金交易费用较高等情况。”在其看来，新的改革方向将为基金公司带来全新的业务发展空间。

而国外基金费率是改革参考之一。与会人士介绍，国外大部分基金采用的仍是固定费率，美国约有1.3%的共同基金采用浮动费率，欧洲主要是对冲基金采用浮动费率，“经测试固定费率实际收取投资者的费用最低，浮动费率会过度刺激基金经理追求高收益，在熊市期间会影响到基金公司对基金的持续投入。”

按照改革的方向，将允许偏股型基金从基金资产中计提一定比例的销售服务费，销售服务费上限可定位每年1.5%，允许基金公司设立相对灵活的费率结构，基金可以选择前端申认购费、后端申认购费、销售服务费等多种收费模式。

改革还将鼓励基金公司计提业绩风险准备金。风险准备金已有先例，2007年大成优选基金就设计了业绩风险准备金。

在托管业务上，改革同样加强市场化进程。将引导托管业务有序竞争，启动托管办法修订，对外资法人放开托管业务，强化托管业务的竞争，在托管费率的形成机制上适当引入市场竞争，按托管费与所提供的服务挂钩，鼓励托管行对规模大的基金适当降低托管费，在核心托管服务外增加增值服务。

而对于基金的交易佣金，改革则提出“下调至市场合理水平”。