股价暴涨138% 3预增公告环环相扣

整个市场调研期间，理财周报记者发现，和酒鬼酒的火爆业绩相反的是，酒鬼酒的终端销售反馈平平，没有从可见的市场上获取支持酒鬼酒火爆销售的有力证据。

理财周报记者在长沙沃尔玛、家润多、大润发、新一佳、家乐福等大型超市长达一周调研期间，发现酒鬼酒的产品基本上没有作特别陈列，也并未见到前来购买酒鬼酒产品的消费者。“馥郁香型的酒，很多人都不爱喝，卖得不好”。某商场导购告诉记者。

记者进而走访了近10家烟酒行，酒鬼酒的产品也是淹没在川黔鄂等省的外来白酒以及开口笑、浏阳河等地产酒中。“中低档的卖得还算可以，主要我们的价格比超市便宜很多，内参和洞藏（尖端产品）比较少人买。”接着记者去了近20家专卖店，其中芙蓉区车站北路381号的一个两层楼高的专卖店已经变成了一家水果店。附近的3家烟酒行老板都告诉记者，“那个是酒鬼酒内参酒（高端产品）团购方面的一级总代理，3-4个月前已经垮了。专卖店不好做，生意不景气。”

水果店的前台则告诉记者，“这里的铺租要3万元/月。”记者前期调查的一家大型超市的导购也曾表示，“内参价格太贵，我们已经有半年没拿货了。”

在火焰文体商贸城记者也遇到了类似的情况，三区7栋5号的酒鬼酒专卖店已经不在，变成了一个玩具店，附近的老板说“它只开了一个月，其实是放在那里当广告用”。

长沙当地的媒体人士告诉记者，“酒鬼酒更多是靠团购，今年去参加政务会议发现喝的都是内参，可见中粮集团的背景。”茅台专卖店的老板也告诉记者，“酒鬼酒受政府优待，尤其限制三公消费给了酒鬼酒一个机会。”

真实业绩无从考量。反而是酒鬼酒的股价，受种种业绩利好的驱动，今年以来风光无限。截至2012年8月9日，除了贵州茅台和洋河股份两只百元股外，酒鬼酒就是A股市场中的第三高价白酒股（报收56.1元），而在2011年12月31日，酒鬼酒的收盘价还只有23.51元。半年间酒鬼酒的股价暴涨138.62%。

如果与酒鬼酒市值相仿（100亿-200亿区间）的金种子酒、水井坊、沱牌舍得相比发现，这3家公司的最新收盘价分别只有25.35元、28.69元、37.89元，同期实现了高于酒鬼酒的营业收入（17.65亿元、14.82亿元、12.69亿元）。

今年以来酒鬼酒股价一路上扬，有3个业绩预增公告是关键引擎。

历史上酒鬼酒只有在1998年极盛时期股价曾突破40元，2007年受中糖集团接手利好驱动，酒鬼酒均价攀升至24元左右。2008、2009年酒鬼酒仅实现了3.27亿、3.65亿的营收，业绩起色不大，均价滑落至11-12元左右。2010年酒鬼酒销售收入跃升到5.60亿元，股票均价超过了16元。到了2011年，酒鬼酒的均价才突破了20元。然而2012年至今短短的8个月内，酒鬼酒的均价已突破40元。

2012年1月13日，酒鬼酒发布了2011年的预增公告。这是今年以来的第一个重磅利好。盈利预增125%-160%的消息一出，酒鬼酒股价日涨5.46%。理财周报记者统计，在3月1日正式发布2011年年报前，酒鬼酒股价继续上扬25.30%，最高价曾突破30元。

到4月6日，酒鬼酒已经迫不及待地发布了2012年一季度业绩预增公告，这是酒鬼酒的第二项重大业绩利好。同比430%-470%的利润增长再次沸腾了资本市场。随后酒鬼酒的股价一路上扬，最高价逼近50元。

二季度还未结束，6月29日酒鬼酒已经发布了2012年上半年业绩预增公告，当日酒鬼酒报收52.4元，涨6.18%。

在酒鬼酒将这第三个重磅业绩预增公告抛向市场时，资本界已有声音质疑。4-6月是传统淡季，酒鬼酒如何打造如此靓丽的业绩？

今年酒鬼酒上半年业绩增长的答案也许是在省外市场。酒鬼酒目前的营销结构是一企两制，湖南销售公司负责省内，由苏晓飙负责；供销市场负责省外市场，由郝刚负责。苏郝二人出身中糖，号称酒鬼酒主管销售的“两辆马车”。

理财周报记者了解到，今年4月酒鬼酒开始在省外大面积地招商。半年报显示，华东地区营业收入为2300万元，环比增长53%，华南地区营业收入为1.4亿元，环比增长73%。前述酒鬼酒市场部人士绕开时点的问题，“招商我们一直有在做。”

理财周报记者对比酒鬼酒的母公司报表和合并报表发现，负责省外市场的供销公司截至6月30日的预收账款高达3.44亿，占酒鬼酒总预收账款的74%；存货仅为1亿元，不到酒鬼酒总存货的20%，酒鬼酒可能通过短期在省外大量铺货来迅速提高业绩，其可持续性增长有待时间检验。

不管业绩来源于何处，这个中报预增公告，在到7月31日正式发布中报前将酒鬼酒的股价推近60元。这就是，酒鬼酒的股价从近20元一路狂奔至60元的故事。