分析人士认为，此次国恒铁路遭到证监会调查的原因，还与此前保荐机构构浙商证券出具的《持续督导意见函》相关，该文件指出公司存在信息披露不实的问题。

《持续督导意见函》显示，浙商证券国恒铁路项目组根据天津证监局的要求于2012年1月9日～13日赴深圳、长沙和北京进行了现场检查，就国恒铁路收到有关票据、湖南国恒铁路有限公司（以下简称湖南国恒）和北京茂屋房地产开发有限责任公司两项股权转让交易过程中所涉及的相关文件进行了核查，发现其中存在两项事实与公司公告不符：

首先，浙商证券根据国恒铁路提供的相关资料，对近期国恒铁路收到的3.89亿元商业承兑汇票以及1.1亿元银行承兑汇票的原件进行了核查。4张金额1000万元的银行承兑汇票存在问题。这4张银行承兑汇票出票人为珠海市华峰石化有限公司，收款人则为深圳市佳佳奇贸易有限公司，浙商证券表示上述事宜与国恒铁路公告内容不符。

其次，根据湖南国恒最新的《企业注册登记资料》，其股东已经由国恒铁路、向兴变更为谢小芬、龙骧，核准日期为2012年1月4日。上述股东变更情况与国恒铁路在2012年1月5日的公告《转让湖南国恒铁路有限公司90%股权的公告》中提到的将国恒铁路持有的90%股权转让给自然人邓新秋这一情况不符。谢小芬、龙骧与邓新秋的关系以及湖南国恒的股权变更情况亦未在公告中披露。

《每日经济新闻(微博)》记者注意到，这已是国恒铁路第三次被证监会立案调查。2010年5月31日，天津证监局就曾给该公司下发过 《责令改正决定书》，并约见了公司董事长刘正浩、实际控制人彭章才、监事会主席张亚光等高管；2011年7月20日，国恒铁路收到证监会《调查通知书》。这两次调查都是因国恒铁路违规使用募集资金被责令整改。