借钱 “抄底”大股东？

令众多投资者不解的是，珠海中富此次收购的48家公司中，2011年业绩亏损的有13家，2012年一季度业绩亏损的有25家，且2012年一季度48家公司总体业绩合计实现亏损634万元。就这样一笔资产，珠海中富为何会给出50%的溢价收购？

珠海中富认为，所购资产属于饮料包装行业，具有季节性，通常一、四季度为淡季，截至上半年，上述目标公司中有20家亏损，所有目标公司净利润合计约5000万元，实现全年预测值的55.3%。

珠海中富同时称，公司此前积极扩大产能，导致费用增长速度高于销售，减少了利润；2012年上半年，市场增长放缓，公司销售和利润进一步下降，随着经济复苏，公司亦能分享市场增长。《关联交易公告》显示，评估预计2012～2016年，拟收购公司总体净利分别增长-26.99%、30.53%、34.56%、32.79%、19.19%。

珠海中富董秘陈立上在接受《每日经济新闻》记者采访时称，“从收购方来说，如果现在各方面状况都非常好的话，可能这个价格也不是一个好的价格时点，而且最近形势不好也是和大的经济环境相匹配，等它长得最漂亮的时候再去收购，付出的代价就不一样了。”

公告显示，此次收购所有目标股权的价格为8.85亿元人民币，由珠海中富自筹资金支付，而公司截至2012年中期期末现金及现金等价物余额只有7.197亿元。

今年3月份、5月份，珠海中富分别发行了5.9亿元的第一期中期票据和公司债，并在6月份拿出几乎全部家当予以抵押担保，从而获得交通银行(4.26，-0.04，-0.93%)高达20亿元的授信。

对此，陈立上表示，此前的融资以及所获授信不能说直接是为此次股权收购做准备，不过还是有间接的关系，银行的款项一般适用于日常生产经营，为了收购，肯定会准备一些额度出来。