券商 ：降准可能依然较大

为何短期市场急速破位下跌？机构投资者究竟在担心什么？昨日公布的9月汇丰制造业PMI预览值为47.8，脱离8月所创出的41个月最低水平，但仍连续第11个月处在荣枯线下方。其中产出指数47.0，为10个月最低水平。

华创证券分析师范贵龙认为，汇丰PMI预览值仍偏低，显著低于历史水平。从分项来看，产出指数进一步萎缩，而产成品库存指数却在扩张，显示需求持续萎靡，企业虽然收缩生产但仍被动增加库存。相对于上月终值，PMI值有小幅回升，细分来看，除产出指数外，订单、就业指数虽然仍处于收缩区间，但比上月仍有小幅回升，显示制造业增速仍在放缓，放缓速度略有下降，经济有筑底态势。因此，在经济下滑速度放缓背景下，若管理层落实近期推动的财政宽松政策并适度对货币政策放松，经济仍可望在四季度企稳。

昨日，北师大金融研究中心主任、平安证券首席经济学家钟伟也发布研报认为，预计GDP三季度增速中值为7.3%，四季度增速中值将升至7.7%。另外，钟伟还表示，在降息、降准问题上，他认为受房价上涨与调控制约，年内降息可能性下降，但降准可能性依然较高。

昨日沪指已高度逼近2000点，投资者最关心的无疑是2000点的安危。申万发布研报，认为美国推出QE3后，可能让投资者担心国内货币政策回旋余地减小，加之经济走势仍不明朗，因此短期2000点或不保。