机构：暴跌令重仓私募直喊“崩溃”

“市场流动性正在放松，地缘政治因素有所减缓，汇丰公布的PMI（采购经理指数）也有回升，形势似乎正要好起来，可大盘却继续暴跌，我真的快要崩溃了。”昨日，一位私募基金经理在与《第一财经（微博)日报》记者交流时诉苦道，这一跌又把近两个多月的利润全“吞”了。

暴跌重挫私募信心

龙腾资产董事长吴险峰在评价昨日的暴跌时称：“下跌出人意料，跌幅令人恐惧。”

在吴险峰看来，目前形势正明显好转，在美国推出QE3后，国际股市普遍走势一片大好。在市场最关注的资金流动性上，本周央行结束了连续三周的货币回笼，本周净投放量超过1000亿元。因此，在部分利好因素刺激下，吴险峰前几天一直在吸筹加仓，不料遭遇“黑色星期四”。说起损失，吴险峰直言：“惨重。”

另一位私募基金经理林雄平的仓位超过了八成，持有的5只股票有2只昨天跌幅超过6％，仅仅一天，基金的净值缩水逾4％。如果算上前两天下跌的影响，近一周林雄平管理的私募基金净值损失了6％。他表示，此轮下跌不仅吞掉了9月上旬的反弹行情贡献的利润，甚至把此前持有债券的收益也亏没了。

突如其来的暴跌严重挫伤了私募基金经理们继续“看多做多”的信心。林雄平表示：“现在即使到了2000点我也不敢加仓了。”而成都的私募基金经理刘杰告诉记者：“现在最大的问题就是没有信心。没有信心，就没有人愿意参与，更谈不上有人来接盘。昨天市场暴跌，但接盘并不踊跃。”

如今，那些看空的私募开始大行其道，深圳平谷投资的投资总监胡菊林甚至宣称“1664点不是梦”。

裁员节流开始频现

熊市下，私募业一片惨淡之色，悲情“洗牌”悄然来临。

首先是批量信托产品清盘。据数据，截至8月底，清盘产品数量已达172只，其中结构化产品129只，非结构化产品36只，单一的TOT产品7只。更多的私募产品挣扎在清盘线上，深圳一家知名私募机构管理的6只信托私募基金中，有4只已经连续3个月在“七毛钱”的清盘线上徘徊了。该机构负责人在接受本报记者采访时称：“为了避免清盘，仓位非常轻。只有看到大趋势来临时，才准备加仓。”

裁员潮也在私募界流传开来。有媒体报道称，广东一家知名私募机构正在酝酿裁员，该公司甚至示意研究员可自谋生路找好下家。多名业内人士表示，私募界更多的是“软性裁员”，方式花样繁多。比如老板在和员工吃饭时大倒苦水并透露：“今年不发半年奖、年终奖。”

私募机构的成本费用的缩减则更为明显。深圳一家管理3只信托产品的私募机构，曾经一度在写字楼里占据了三间办公室，600多平方米，如今缩减到一个办公室。一家管理着10亿元规模的“明星”私募机构，今年初计划四季度将资讯费用开支减少一半。

A股重返“1时代”概率增大

前一日的反弹并未令市场出现转机，周四A股再现长阴，上证指数距2000点关口更近一步，也再次刷新3年多以来的新低，A股进入“1”时代的可能性正在日益增强。

截至收盘，沪指报收2024.84点，下跌42.99点，跌幅为2.08％。深成指报收8202.20点，下跌229.54点，跌幅为2.72％。两市全天合计成交1102亿元，较上一交易日出现大幅增加。

盘面显示，两市板块全线皆墨，电子支付、稀土永磁、物联网等板块整体跌幅居前，银行、S板、物流运输等跌幅较小的板块的整体跌幅也超过了1％。两市全天资金合计净流出24.48亿元，较周三大幅增加。

综合市场人士的观点，导致股指周四再度大跌的主要原因有如下一些：1。地缘政治事件升级令市场担忧；2。临近季末市场资金面紧张，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）普遍上扬；3. 9月制造业PMI初值维持低位徘徊，经济复苏前景仍然堪忧；4. 10月底首批创业板公司将进入全流通时代，数额巨大的解禁潮引发投资者担忧等。

昨日公布的汇丰中国9月制造业采购经理人指数（PMI）初值从上月的47.6轻微上升至47.8，脱离41个月最低水平，但仍处于低位。汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌认为，9月制造业PMI预览数据显示，内地的制造业增速仍然在放缓，只是放缓的幅度趋稳。尽管本月发改委集中批复了超过万亿元的基建项目，但由于目前地方政府财力所限，这些项目能否如市场预期的对经济发挥正面效应有待观察。

针对市场近来较为担忧的创业板解禁高峰问题，太平洋（601099）证券策略分析师王雨认为，仅从解禁数值来看，这种担忧并非毫无根据。但四季度流通的股份主要为大非，大非多以控股股东和战略投资者为主，前8个月大非总计减持12.54亿元，占解禁股份的8.4％，远小于小非的86.4％。对于市场已经充分预期的四季度创业板大非解禁洪峰的来临，实际供给冲击可能有所减弱。

而从历史情况来看，熊市中的“维稳行情”在政策预期支撑下，短期有助于股市企稳，但无法形成中长期的拐点。2008年的奥运前夕，股市有短暂的企稳，随后又开始下跌，直到11月底才真正见底回升。从2008年的反弹来看，尽管早在9月份股指就在政策刺激下出现单日暴涨，个股几乎全线涨停的走势，但股指在短暂震荡后仍然延续了下跌走势，直到11月份，随着“四万亿”刺激政策出台才出现一轮反弹。

一位私募基金人士表示，从目前股指的走势来看，市场可能仍将继续下行，不排除股指跌破2000点的可能性，股指的回升一方面需要政策面的刺激，另一方面也需要经济的止跌回升来配合，否则任何反弹行情都走不高、走不远，只有在经济基本面回暖和政策刺激的合力作用下，股指才有可能走出目前的下行趋势，投资者暂时还是应保持谨慎，控制仓位。

回顾：400点大溃败 多头是怎么被消灭的？

9月20日，在消息面相对平静的时候，上证指数突然大跌42.99点，跌幅达到2.08%。盘中创出的2023.09点，是2009年2月以来的最低点。往下2000点已经岌岌可危。

从5月8日开始，短短的五个月时间里，上证指数已经下跌了超过400点，跌幅达到了17.4%。在此期间，多头曾经组织过抵抗，但是每次都无功而返，低迷的市场下，投资者溃败式地离开。中证登公布的数据显示大量投资者退出市场。活跃账户数量急剧降低。而以基金为代表的机构投资者，则在一轮又一轮的“做多”带来的失望中，逐渐失去信心。

“跨越一个季度来看，下行的经济周期里，债券类资产仍然具备优于权益类资产的风险收益配比。”博时基金在9月20日沪指盘中创近年内新低——2023点后，发出了这样的评论。

事实上，这或者是整个公募基金的共识。当股市一次又一次跌穿原有的心理预期后，也在摧毁着多头们的信心，如果将视线放得更广一点，延伸到发行端上，可以发现，有些变化早已经产生。