中兴的债务重压

天下没有免费的午餐。

疯狂贷款之下，2008年至今，中国银行、国开行、进出口行一直占据中兴长期借款金额的前五名席位。以中行为例，截至2011年12月31日，中兴身负中行55.6亿元人民币和8.8亿美元的长期债务。

银行贷款带来的现金流，增加了公司的财务成本。2011年，中兴通讯支付的利息和银行手续费分别为13.7亿和3.3亿，两者共占财务费用的73.9%。2012年上半年，这一比例甚至超过90%。

为了归还银行贷款，中兴不得不出手资产，甚至不惜借新还旧，尽管百般无奈。

2011年5月，中兴出售了刚中电信有限责任公司51%股份，并先后9次减持手中国民技术以换得资金。2012年6月，中兴发行“中兴通讯股份有限公司2012年公司债券（第一期）”，发行规模共计60亿，拟将其中25.82亿用于偿还银行贷款。

2009至2011年，中兴通讯总债务规模不断攀升，分别为503.93亿、591.90亿和790.79亿，资金压力不言而喻。

从债务结构看，2009年至2011年，中兴短期债务分别为182.02亿、210.14亿和268.21亿，长期债务分别为89.98亿、104.48亿和149.81亿。

2012年上半年，中兴短期借款128.9亿，其中14.74亿为已到期或即将到期的银行贷款。

“中兴资产负债率达75%，今年亏损缺口这么大，偿债压力前所未有。”一个长期研究中兴的业内资深人士称。（理财周报）