广发证券：全球暴跌A股逆势拉升 短线或强势震荡格局

昨日A股市场出现了低开后高走的态势。当前A股市场得到两个新的利好的支撑，一是全球资本重新布局所带来的做多预期。当前一系列信息，比如说香港金管局在近期卖出港元，买入美元以便干预港币升值的预期，与此同时，人民币汇率也是持续坚挺，说明国际资本正在从欧美发达国家再度回流亚太市场，毕竟亚太经济活力强劲，是资本回报率最高的地区之一。既如此，国际资本的回流有望给包括A股在内的亚太股市赋予新的活力。

二是汇丰10月PMI预览值略超市场预期，已经接近了50的荣枯分界线，这与9月份的PMI值形成共振，意味着我国经济的确处于回稳的趋势中。这对于多头来说，也是一个强劲的做多信号，因为银行股、保险股、工程机械股等一系列一线蓝筹股、二线蓝筹股或者说新兴蓝筹股的低估值体系就是建立在我国经济增速不稳的基础之上。而现在一系列信息说明我国经济增速不稳的时代已过去，迎来了经济回升的新契机。既如此，蓝筹股低估值体系已瓦解，从而有望释放出强劲的估值复苏能量。所以，银行股、工程机械股、保险股，甚至包括券商股等品种的下跌空间已经封闭，从而为游资热钱、基金等机构资金的维稳提供了新的做多底气。

据此，A股市场在近期仍有望反复强势震荡，后市市场行情仍可期待。

其实，就昨日A股的走势来说，业内人士颇为担心，主要是因为欧美股市在周二大幅下跌，而且国际油价等大宗交易价格也大幅下跌，颇有欧债危机卷土重来的苗头。

但是，多头却另辟蹊径，并不去关注受国际资本市场影响的有色金属股、黄金股，乃至煤炭、石油等指标股、人气股，反而从那些不受国际资本市场波动影响的低价股寻找突破口。因为低价股无机构资金的关注，也与经济周期的波动关联度低，所以，他们对低价股的出击的确师出有名。

正因为如此，在操作中，建议投资者尚可跟踪强势股，尤其是当前盛行的低价股，尤其是那些产业景气也渐有乐观趋势的低价股。比如说地产股的名流置业、电力股的长源电力以及华银电力等、航运股的*ST长油以及中海集运、造纸股的山鹰纸业以及景兴纸业等等。另外，对产品价格持续回升的化工股等品种也跟踪，沧州大化、卫星石化等个股已作出表率，故皖维高新、兴发集团、太化股份等品种仍可跟踪。

技术上再现底背离 短线调整空间有限

消息面看，从最新公布的数据上来看，汇丰中国10月制造业PMI指数初值为49.1，达到3个月以来最高。这是既9月份官方PMI数据探底回升之后， PMI数据再次回暖，加上前期公布的一系列经济数据，四季度经济探底回升的概率已经大大增强。而对于市场走势来说，一旦经济探底回升，那么市场行情走势必将迎来新一轮的上攻。

技术上来看，沪指继续站稳2100点，失守于5日、10日均线大大增加大盘调整压力，但总分分时图出现底背离迹象，又表明短线市场调整的空间有限。 操作上，切忌盲目追高，短线可适当参与市场热点。（国诚投资（微博) ）

钻石底再成新重压 量能决定反弹成败

目前股指行进到2130点附近受阻，技术上形成了一条明显的压力线。我们宁波海顺（微博) 认为，成交量近阶段未能有效放大是关键所在。之所以没有量能供应，根本问题是上市公司盈利能力下滑，宏观经济面虽已企稳但并未回暖，市场对四季度前景信心不足。目前市场中可以拿来炒作的题材都已尽数登场，可见股市投机气氛浓厚，真正的价值投资者十分匮乏。操作上，建议投资者控制仓位，波段操作为主，对目前涨幅较大无业绩支撑个股给予规避。（宁波海顺）

量能表明大盘难有起色 短线行情维稳为主

10月23日，央行在公开市场进行490亿元7天期逆回购和420亿元28天期逆回购，而当日有2080亿元逆回购到期，单日净回笼达到1170亿元。据统计，本周将迎来年内最大的一波逆回购到期“洪峰”，但央行并未显著放量实施逆回购，市场对资金面的担忧升温，这也是昨日市场下跌的诱因之一。而此前央行主管的《金融时报》头版对《当前货币政策缘何难以进一步放松》作出解释，认为“整个社会的流动性非常充裕”。因此，央行货币政策放松的步伐可能就此停止。无论是降息还是降准，短时间内的可能性并不大。

周三股指呈现低开高走格局，日K线呈现带上影小线走势。成交量方面小幅萎缩，从目前量能水平来看，短期股指难以有较大起色，行情主要基调还是维稳为主。今日盘面值得注意的一个信号是国泰进取150011跌停，该指数曾提前大盘反弹，今日见顶跌停，很有可能预示着大盘也将波段见顶。目前来看，短线股指将延续震荡走势，重要支撑位2100点附近，如失守该处建议适当控制仓位。操作上，轻仓为主，谨防系统风险。（华讯财经（微博) ）

恒泰证券：经济见底预期强化，周期防守兼顾

本报告关注点：

宏观经济见底迹象已得到多项经济数据确认，但在工业产能过剩压力下，预计经济回暖速度仍会较为缓慢。在此背景下，周期类行业基本面或将逐步改善，而与此同时，防御性行业的业绩稳定性仍显著高于周期性行业。因此，投资策略应兼顾周期行业反弹机会和防守行业业绩超预期个股。

大通证券：欧债危机或重袭，观望

基本面

国际评级机构穆迪投资者服务公司22日宣布下调西班牙五个地区的信用评级。穆迪表示，决定下调这些地区的评级“是受到其流动性状况恶化所致，到2012年9月为止这些地区的现金储备极为有限，且严重依赖短期信用额度作为其运作所需的资金。”

市场面

周二因穆迪“批量”下调西班牙等五个地区的信用评级，导致欧美股市出现大幅回落。国际金价继续回落，油价再次暴跌。整体来看对A股影响负面。A股周二全天单边回落，做空力度岁并不大，但因多头无心反击导致股指短线升势遭到遏制，全天成交量继续萎缩。板块方面，两市仅黑色金属出现上涨，涨幅1%；地产、有色微幅下跌0.45%；化工、采掘、金融平均涨跌1.4%；建筑建材回落1.75%%；中小市值板块方面，农林牧渔相对抗跌，回落0.4%；生物医药、食品饮料跌幅较大，平均下跌2%。整体来看，股指短线空头开始发力，上升势头或消失。

技术面

股指向下击穿5日MA，短线或继续回调；随机指标KDJ高位回调，且已经出现死叉；MACD红柱继续萎缩，均线开始下行，短线不乐观。趋势线来看，股指仍运行在大的下行通道内。

综合研判

穆迪“批量”下调西班牙等五个地区的信用评级导致市场对欧债危机进一步恶化开始担忧。技术层面来看，市场各项指标短线呈现下跌态势，且场内做多量能大幅减弱。建议投资者短线注意风险，观望为主。（大通证券 吴煟