按照证监会的相关规定，IPO（首次发行新股）审核过会的有效期为6个月，但实际上，今年以来却有14只IPO的批文有效期已过，却迟迟未启动发行程序，而批文即将到期却仍未有发行计划的IPO数量更是多达34只，到底是什么原因让这些IPO过而不发？

14只IPO过而不发

“我们公司是于今年5月时IPO过会的，计划等市场有所好转时再启动路演发行，时间可能是12月也可能是明年的1、2月。”北京一家软件行业的创业板公司管理人员对记者说。

实际上，如果按照证监会新股发行程序，该公司如果选择在12月或更晚的时间进行路演发行的话，那么其IPO批文实际上已经过了6个月的有效期。

早在去年7月时，证监会就曾规定，IPO审核过会的批文有效期为6个月，在IPO过会后企业和主承销商可在有效期内完成发行上市。这也意味着，一旦逾期未发，IPO过会批文将失效，企业也将面临着补交材料甚至是打回重审的风险。

不过，记者注意到，像上述北京某软件公司这种逾期未发新股的IPO并不在少数。据同花顺(300033，股吧)iFinD统计数据显示，今年以来至5月5日期间，已经审核过会但至今尚未发行新股的IPO数量共有14只；而6月5日前IPO过会未发行的企业数量更是达到了34家。这也意味着，IPO批文已经过期或一个月内面临过期的IPO量达到了48家。

证监会为救市网开一面？

在上述48只IPO中，不乏像东易日盛、贵人鸟等知名企业。据悉，东易日盛与贵人鸟两家企业已于5月9日在中小板和主板双双携手过会，但至今尚未启动发行程序，而今日离这两家公司IPO批文到期只有5天。

分析人士认为，IPO过会到正式发行有6个月的缓冲期，发行人和主承销商一般会选择合适的时机发行新股。若发行时间确定在市场行情较好时，新股定价也会水涨船高，这样可能给企业带来更多的募集资金。在IPO批文规定的6个月期限内未成功发行的企业，需要向证监会补交新的材料，而如果企业在此期间发生重大变故，甚至其IPO申请可能会打回重审，如此一来则大大增加了重新过会的风险。因此，在一般情况下，发行人和主承销商为了避免夜长梦多，即便是市场行情不好，也会抢在IPO批文有效期到来前完成股票上市发行工作，确保企业成功上市。

既然如此，为何还有那么多IPO审核批文到期却迟迟未发新股呢？

上述北京某创业板公司管理人员告诉记者，因近期以来市场行情一直不好，出于保护市场的需要，对很多IPO过会已超6个月仍未发行的公司，证监会一直保持“默认”的态度。

“堵单”融资合计278亿元

有分析人士指出：“尽管证监会一直否认为护盘控制新股发行节奏，但实际上今年以来，新股发行大幅缩减却是不争的事实，而且在7月31日至9月28日期间甚至还一度出现了长达近两个月的IPO发审空档期，此举也被市场广泛解读为监管层救市之举。”

据同花顺iFinD统计，上述48只过会逾期未发或即将逾期未发的IPO中，融资规模最大的将近100亿元；其次是海天股份，其融资规模达到了18.57亿元，而48家企业合计的计划融资金额更是达到了278.47亿元。

“278亿元的资金量对于整个市场而言并不大，但对于目前极其脆弱的市场，还是能够起到明显的冲击作用，而且这278亿元融资规模的IPO一旦启动，其新股申购时会产生数十倍甚至上百倍的吸金效用，届时其造成的影响会更大，因此这些IPO迟迟不发，对于保护市场还是能起到一定作用的。”上述分析人士说。

商报记者 况玉清