已购子公司盈利连年走低

　　尚需千万财务资助

　　2010年度北斗星通以5488万收购及增资深圳徐港至持有其55%的股权，形成2599万元的商誉。

　　对于收购原因，北斗星通认为深圳徐港是专业从事车载导航系统、车载娱乐系统等车载信息系统的研制、生产与销售的企业，此次投资是将导航业务拓展至汽车电子应用领域的战略举措之一。

　　但是自收购次年起，深圳徐港的盈利便出现下滑，与投资时设定的目标利润差距愈加显著。

　　2010年深圳徐港实现净利润1091.46万，占约定的目标利润1200万的90.96%；2011深圳徐港实现营业收入1.16亿元，净利润743.36万元，仅占目标利润的1560万的一半；至2012年在实现营收1.68亿元的基础上，深圳徐港仅获净利润641万元，与投资协议设定的2028万盈利目标差距更是显著。

　　根据北斗星通对外投资公告，若深圳徐港2010年至2013年间，任何一年的实际净利润未达到该年承诺净利润60%（小于等于60%），且截止到该年深圳徐港累计实际加权净利润未达到该年的累计承诺加权净利润的70%（小于等于70%），可触发回购条款，若北斗星通要求深圳徐港原股东方回购，后者承诺会进行回购，价格为北斗星通股权投资金额并附加每年10%的年复利计算的资金成本。

　　自2010年收购以来，深圳徐港连续两年净利润未达承诺净利润的60%，且截至2012年年末，深圳徐港累计实际加权净利润2297万元占比累计承诺加权净利润4294万元为53%（三年加权系数为1、1/1.1、1/1.2），未达到70%，已满足回购条件。同时可查的三年盈利数据显示，深圳徐港业绩逐年下滑并无起色，但2012年报并未显示北斗星通有要求原股东回购的意向。

　　此外，尽管北斗星通投资的资产盈利能力与预判差距悬殊，但截至2012年报，深圳徐港对应商誉年末账面余额依然为2599万元，未见减值，对北斗星通2012年度的利润也无影响。

　　年报还显示，2013年1月，北斗星通将向深圳徐港提供总额不超过人民币3000万元的财务资助，主要用于补充生产经营流动资金周转及江苏宿迁工程建设需要。

　　截至目前，北斗星通高价收购深圳徐港两年有余，但后者非但没能做出相应的利润贡献，反而需上市公司进行资助。这笔买卖究竟划算吗？那么，北斗星通会要求深圳徐港原股东回购吗？