经济导报首席记者 时超

与那些目前苦苦守望IPO开闸的PE相比，山东实杰生物药业有限公司(下称“山东实杰”)的投资方显然要幸福很多。沃森生物(39.900，-0.03，-0.08%)(300142)12日公告称，拟以自有资金3亿元受让山东实杰100%股权。

资料显示，山东实杰截至5月31日的净资产只有3166万元，以此计算，此次收购净资产溢价率高达847%。这让获得山东实杰51%控股权不足一年的石河子隆臣投资合伙企业(下称“隆臣投资”)赚得盆满钵满的同时，也让人疑惑，是怎样的“好运”，让隆臣投资有如此精准操作？

据了解，山东实杰目前主要业务为疫苗及血液制品研发、生产及营销，在山东市场的销售渠道占据优势地位，在该公司销售的疫苗中，排名第一位的是来自沃森生物的产品。也就是说，山东实杰与沃森生物正是产业链上下游关系，此次若能如愿收购山东实杰，对沃森生物的收入和利润都会产生积极影响。

不过，多名业内人士对经济导报记者表示，虽然生物制药板块整体溢价率偏高，但是此次收购价格还是高于预期。以近期上海莱士(23.12，0.23，1.00%)(002252)拟发行股份购买郑州邦和生物药业有限公司100%股权为例，郑州邦和既从事血液制品的研发和生产，又代理其他生物制品公司产品，且经营状况颇佳，最终净资产增值率也只是583.81%。

令人奇怪的是，隆臣投资入主山东实杰的时机过于巧合。资料显示，隆臣投资去年9月28日与山东实杰法人代表王晨签署《股权转让合同》，获得公司51%股权，9个月后，沃森生物的收购合同就送到手上。王晨接受媒体采访时表示，隆臣投资的控制人苏李红前来谈收购时，表现得颇为迫切，价格还没谈拢就要求全部收购山东实杰的股权，并在谈判中不断加码。

显然，沃森生物此次收购的真正目的令人疑惑，甚至有投资者怀疑此举存在“利益输送”。

在拟耗费3亿元受让山东实杰全部股权的同时，沃森生物公告称，将分别以3亿元和1.6亿元受让宁波普诺生物医药有限公司、圣泰(莆田)药业有限公司100%股权，净资产溢价率也高达860%、1099%。隆臣投资同样在这两家公司中提前数月布局，有望在短期操作中获得高溢价收益。

同时，有投资者对导报记者表示，在隆臣投资入主山东实杰和宁波普诺后，虽然两家公司今年前5个月的营业收入均出现大幅增长，但其应收账款分别比年初增长了2-3倍，不排除存在人为操纵使营业收入凸显成长性从而提升溢价的因素。

对于隆臣投资的出现，以及此次收购的不寻常现象，导报记者12日致电沃森生物，但未获回应。据悉，上述收购均需股东大会审议通过后方可实施，对于事件进展，导报记者将继续关注。