国际货币基金组织（IMF）近期公布的《2013年第四条磋商工作人员报告》显示，中国官方今年金融改革的重点包括利率市场化改革进一步的放开，存款保险制度等制度环境的建设、进一步放开资本账户，同时承诺转向市场化程度更高的汇率体制，包括进一步扩大汇率浮动区间。

报告显示，参与磋商的中方官员认为，目前稳健的货币政策和积极的财政政策的搭配是适当的。经济增长、就业和通货膨胀率大体按预期发展，目前没有必要调整宏观经济政策，并同意必要时实施预算内刺激有一些好处。

中方官员还指出，今年到目前为止，货币总量的增长超过了预期，但中央银行将采取措施确保货币和信贷的适度增长。将继续利用各种措施进行政策微调，包括公开市场操作、宏观审慎措施以及窗口指导。

IMF章程第四条款明确了该组织对各成员国进行双边监督的职能。据此，IMF通常与成员国每年举行一次磋商，称为“第四条款磋商”，随后由IMF工作人员撰写磋商报告。

利率市场化改革成重点之一

IMF报告显示，在与中国官方的磋商中，中国当局承诺将加快金融改革，今年的一项重点是在利率市场化改革方面取得进一步进展。

2012年6月，央行将金融机构存款利率浮动区间上限扩大至基准利率1.1倍，贷款利率浮动区间下限调降至基准利率0.8倍，迈出利率市场化改革的突破性步伐。

IMF报告建议，下一步应是进一步提高存款利率上限，例如，可以将存款利率上浮区间扩大到30%，以与贷款利率的下浮灵活性相匹配。这会减少监管套利，目前这种套利使理财产品比银行存款更有优势。

随着利率市场化的推进，IMF建议应加强对小型机构的密切监测和有效监督，以防止恶性竞争。同时要继续加强对非银行和表外中介活动的监管，以确保风险得到适当披露。

鉴于金融体系越来越复杂，对银行信贷实施行政控制的有效性下降的背景下，IMF建议中国央行将利率作为货币政策的主要工具。作为制定政策利率的前期步骤，中央银行应先建立起稳定的短期利率，即7天或隔夜同业回购利率。

报告显示，除了利率市场化改革进一步推进外，正如中国央行最近宣布的，实行存款保险制度的条件已基本具备。同时，中国央行计划实施更市场化的货币政策。