能让安邦保险动用巨额资金主动“买套”的目的是什么？安邦保险品牌部的解释是，选择购买招商银行是出于对其未来发展前景看好，做长期财务价值投资。

实际上，自去年二季度开始，安邦保险就已经进入招行的前十大股东，且还陆续进行过增持，本次一次性购入的11.33亿股股票也使其跻身为第三大股东。

虽然单纯从招行股价的表现看，安邦介入招商并没有得到什么好处，但是如果仔细算一笔账，安邦却也未必吃了亏。据招行年报显示，自2012年以来其共分红两次，分别为0.42元及0.63元。按此计算，在今年12月这笔增持前，安邦保险在分红一项上就取得逾5亿元的收入，由此可以看出，安邦财险还是受益的。

股价的亏损可以用分红来弥补是银行股被机构看重的重要原因之一，据统计，2012年上市银行的股息率普遍超过了5%，已超过了5年期定期存款的基准利率。一些大型保险公司表示，保险资金追求的是长期稳定回报，而蓝筹股的特性与保险资金的投资目标最为吻合。

不过，对于普通投资者，类似的这种投资或许并不适合。在安邦大手笔买入招行的消息公布后，其股价虽在当日上涨1.74%，但在随后的三个交易日中分别下跌0.63%、0.91%、2.01%，因此即便是历史最大大宗成交额也并未唤起市场的热情。

此外从股价的表现上看，据今年年线收官还有12个交易日，如无特殊情况，估计大致区间已经基本锁定，而截止本周五，在16只银行股中除民生、平安等5家今年上涨外，其他11家均为下跌，其中招商银行下跌14.76%、北京银行下跌13.15%。即使按照5%的股息率计算，投资者今年仍然处于亏损中。

结语

机构通过持续稳定的分红可以忽略掉股价长期的波动，而散户手里的资金是有限的，且几乎很少有人能坚守住“价值”投资的原则，因此在把股息率当做一个重要参考指标的同时，股价的波动对于中小投资者或许会更加重要。