板块行情或再起

百联股份只是上海国资国企改革板块的一个缩影。

李安介绍，在上海国资国企改革取得的突破中，上市公司的改革路径可主要概括为以存量换资金、以存量引资源、以让壳资源获调整、以上市寻求通道。此外，还包括引入外部资源以优化股权结构、以资源整合换取价值提升、以核心资产注入为主来提升上市公司资产。截至目前，推进有绿地集团借壳金丰投资整体上市、上海电气压缩机业务与中船重工合作、飞乐音响收购北京申安集团照明工程等项目。

落实在二级市场，海通证券分析师还给出了三条掘金的主线，即混合所有制及薪酬改革、资产注入预期和“壳”价值。其中，依据战投与市值管理相结合的逻辑，国企与PE合作的公司被建议重点关注。而集团拥有较多未上市资产，或身为集团唯一上市平台且发展方向一致的个股，也被列入分析师推荐榜中。

除此之外，业绩表现不佳的国企还有望迎来一次性价值重估。国泰君安上述研报就指出，国资管理体制改革还将全面带动“差”国企的崛起，“由于内外资产的整合和上市将对业绩改善带来较大潜在弹性，过往业绩较差的上市国企或将受到投资者追捧、企业估值扩张”。

就上海国资国企改革板块而言，分析师强调包括零售、地产、建筑工程、食品饮料、纺织服装及公用事业等行业个股都有望受益，相关受益公司则包括隧道股份、百联股份、申达股份、锦江股份、上海机电、华昌达、爱建股份等。

然在排头兵上海之外，国资国企改革的热潮已全面引爆。就地区板块来看，国泰君安指出广州、深圳在新一轮改革中进展极为迅速，上海、安徽、江苏、云南、贵州等地的改革进程也将取得突破；资本市场将成为新一阶段混合所有制改革的主要平台，国企改革也是今年最重要的投资主题。个股方面，包括白云山、广州浪奇、东方宾馆、珠江钢琴、天健集团、徐工机械、安徽水利、云南旅游等有望最先受益。

此外，国资企业占比较高的竞争性行业有望以改革突破共享利好。其中，军工行业以军工集团资产证券化率较低、边际增长最大化为主要投资动力，煤炭、零售、建筑板块则主要受提高经营效益的驱动；食品饮料、社会服务、汽车、传媒、机械、轻工和电子等行业，均值得高度关注。国泰君安策略分析师还强调，时间节点上，在顶层设计出台后国企改革将全面铺开。