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高负债将成为房企“难啃的骨头”
www.fjnet.cn 2010-03-25 08:35  杨红旭 来源:东方早报    我来说两句

截至3月23日,沪深两市共有67家房企发布年报,累计实现净利润接近300亿元,较2008年同期增长了七成左右。与此同时,这些公司负债总额却超过5100亿元,有56家公司债务总额明显增加,有32家资产负债率在70%以上。

上述数据表明,2009年是房地产上市公司大举借债、大力扩张、大笔赚钱的一年,经历了2008年的痛楚、担忧之后,开发商的好日子重新回来,又开始了“大口吃肉、大碗喝酒”的快意生活。

从很大程度上讲,房地产开发业,就是一个玩钱的行业。而中国绝大部分的开发商,自有资金并不雄厚,多数靠银行借款过日子。即便有些大型房企并不差钱,但在高价圈地、高速扩张的“军备竞赛”过程中,钱永远都不够花,通过高负债,借力高资金杠杆率,几乎成为国内房企的不二选择。

近几年国内房地产市场一而再、再而三地教育开发商,“人有多大胆,地有多大产”。且不说2003年到2007年全国楼市的持续上升期,但言2008年在国际金融危机与国内经济下行的双重压制下,我国房地产市场出现了近十年来罕见的低迷,此时以万科为代表的谨慎派房企,纷纷降低负债率,增加现金流,以准备“过冬”,而以保利为代表的央企,却不断融资,提速扩张,在全国诸多城市高调拿地。

后来的事实大家都已清楚。保利的逆势扩张,获得了大量的低价土地,储备了丰富的优质地块,从而在2009年楼市回暖之后,在项目开工量和销售量上异军突起,年度业绩和利润增幅远远超过万科等理性房企。另外还有一个典型案例,2008年下半年销售遇滞之后,绿城并未像很多上市公司那样对楼盘进行降价促销,反倒是以较高代价在境外融资,结果同样证明2009年绿城的房源充足,卖出了好价钱,同时也激励着宋卫平高调拿地。于是乎,绿城和保利一道,成为中国房地产开发老大宝座的有力竞争者。

从我国城市化进程、经济增长形势、人均收入增长、人口结构上考量,理性人士都无法否认我国房地产业还有十几年快速发展期,所以前些时候,连住房和城乡建设部部长都表态:我国住房价格还会再涨20年。在此条件下,开发商的好日子似乎还长。


责任编辑:李艳
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