中国纺织服装上市公司：转型与救赎

从国企占主导地位到民企占主导地位

在2004年以前上市的企业主要是国有或国有控股企业。余湘频表示，从沪深两市纺织企业上市的时间分布图来看，从1996年到2000年出现了一个上市小高潮，而这段时间正是纺织工业最困难、同时也是改革攻坚的阵痛期，按常理不应该是上市公司——作为一种经过市场检验的优质资源产生的高峰期。之所以会出现这种现象，就是政府和行业主管部门将额度和指标作为一种为国有企业改革脱困的融资手段加以运用的结果。事后的实践检验也证明，这一时期上市的公司是最经受不住市场考验的。2003年及以前上市的纺织服装企业共有77家，其中19家已退市、被借壳重组和主动转型的企业全部是集中在这一时期上市的。

另外，已知的还有7家企业（二纺机、中纺机、太极实业、舒卡股份、美亚股份、中国服装、迈亚股份）处于重组或主营业务调整期。还有山东海龙、保定天鹅被恒天接管。由于经营陷于困境，被行业内优势企业接管，这77家企业中超过36%的企业陷入退市、被迫重组业务的境地。

到2004年以后，这种形势开始有所改观。在沪深两市124家主营业务为纺织服装的企业中，2004年及以后通过IPO上市的有64家，通过借非纺织类公司壳资源上市的2家，共66家，基本为民营企业，超过53%。而且，其资产质量要大大优于国有或国有控股企业、资产规模更是超过了60%，所以民营企业已成为纺织服装上市公司的主体。至于在香港等海外市场上市的企业则绝大部分是民营企业。