适当购入欧元欧美危机两害相权取其轻

截至2011年6月末，中国外汇储备规模达到31975亿美元，同比增长30%。目前，中国是美国国债的最大持有国，2011年5月末，中国持有美国国债约为11598亿美元。如果加上购买的美国机构债和公司债，中国持有的广义美债总规模估计在1.6万亿美元以上。

有分析人士认为，“尽管美元贬值趋势没变，但中国仍将因为外汇储备的持续增长而被迫购买美债，长期内中国还会受到美债问题困扰”。

此次美国进一步突破举债上限，意味着美元将继续面临贬值态势，进而将影响国内宏观经济形势。中国外汇交易中心8月4日公布的人民币对美元汇率中间价报为6.4386，较上一交易日上升55个基点，再创汇改以来新高。人民币的持续升值已令国内出口型企业苦不堪言。

中国正在竭力避免这种风险。在上半年外汇储备大增的情况下，今年前5个月，中国反而减持了3亿美元美国国债。周小川称，我国外汇储备管理将继续坚持多元化投资原则，加强风险管理。

不过，刘继森表示，如果选择大举减持美债，则意味着必须面对抛售带来的一系列连锁反应，这将令中国持有的一万亿美国国债大打折扣。

“目前，中国的外汇结构存在的问题已经十分明显，除了优化外汇结构，还应注意保值原来存量的一万亿美国国债。同时，购买较坚挺的外汇，如欧元等。”刘继森向记者表示，有人担忧欧债危机，但与美债危机相比，中国应该“两害相权取其轻”。

分析人士认为，今年以来，中国利用新增外汇储备购买的美国资产较少，可能是在将更多的储备投资于欧元区债券。此前，渣打银行估计，中国今年前5个月可能购买了大约240亿美元的德国、法国所发行AAA级债券，以及720亿美元的欧洲公司债。（□专题撰文南方日报记者 高国辉 实习生 招韵倩）