年度实际信贷投放规模7.5万亿元

全年加息三到四次

关注度：五星

验证可能性：100%

“2011中国股市十大预言”说，中央经济工作会议上提出的“积极稳健、审慎灵活”这八字方针，表明需要在保持经济增长与控制通货膨胀方面寻找平衡点，根据实际情况进行现实的决策。

加息是稳定物价和削减多余流动性的必要举措，但过于依赖加息措施也是偏颇的。基于目前的预测，从审慎的思维出发，2011年可以加息的空间为0.75%至1%，可以分三次至四次实施。根据需要，2011年存款准备金率可以上调至20%左右。

鉴于外部环境的不确定性、对国内经济增长的担忧，货币政策出现非常严厉和急速收紧的概率较低。我们认为，货币政策指标中的贷款规模、M2增长率并不适宜作为货币政策的硬指标，因为它们并不具有硬约束。

根据2011年可能出现的形势，货币投放既要防止过度，又要防止不足，甚至更应当把防止投放不足作为重点。预计2011年实际新增信贷规模为75000亿元。

中国人民银行7月6日晚间宣布，自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基金利率上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。调整后，金融机构人民币一年期存款利率达3.5%，一年期贷款利率达6.56%。

这是央行今年以来第三次加息，也是金融危机之后的第五次加息。在经济增速趋缓的背景下，央行宣布再次加息，凸显出坚决抑制通胀的决心。加息有利于缩小官方利率与市场利率的差距。央行此前调控多采用存款准备金率等数量型工具，资金数量的收紧已内生性地推动资金价格的上扬，加息也是顺应市场利率变化趋势的需要。

目前我国经济增速温和回落，绝对增速仍然强劲，但通胀压力却仍处于高位。8月份加息仍是大概率事件。

上市公司解禁股“累积效应”显现

交易规模进一步扩大

关注度：四星

验证可能性：95%

“2011中国股市十大预言”说，2010年，共有1229家上市公司的合计4246.64亿股限售股解禁。据统计，2010年1月1日至12月16日，427家公司合计61.7亿股被重要股东净减持，市值约787亿元。

2011年全年涉及限售股解禁的上市公司共有808家，合计解禁股数为1705.09亿股，为2010年的40.28%；解禁市值为22142.17亿元，为2010年的41.56%。

从环比数据看，2011年解禁股数和解禁市值均下降六成，压力减小。但是，3年来解禁股累积释放效应可能会更加突出，形成现实压力。就是说，一些在2009年和2010年解禁后并未实质上上市交易的股份可能会逐步上市交易，与2011年当年解禁股的抛压形成共振，其效应不可低估。

从法律规定上说，股东按照规则抛售解禁股，同时进行信息披露，是其履行权利和义务的常规操作。从市场角度看，调整经济结构、调整财务结构，都可以通过抛售解禁股来进行。从税收规定来看，由于限售股和非限售股存在个人所得税征税与否的差异，只要不涉及对公司的控制权，根据获利原则，及时抛售限售股是合乎逻辑的。展望2011年下半年的股市，解禁股是一个绕不过去的话题。当大盘在2700点裹步不前的时候，解禁洪峰8月份又如期而至，据最新统计，8月份沪市解禁股数环比增4.5倍，创出了今年以来的解禁新高。假如形成抛售，这种心理预期的压力是很大，也很容易导致股市产生剧烈波动。对解禁股在某个时间节点密集上市流通，应该谨慎看待，但对它与股市趋势有什么相关性的结论，尤其是下非涨即跌的线性结论，为时尚早。

据《证券日报》市场研究中心和上海财汇数据统计显示，2011年共有773家公司限售股解禁，合计解禁数量约1970.38亿股，累计解禁市值约2.44万亿元，而本月解禁数为194.91亿股，本月解禁市值约2265.19亿元，占2011年限售股解禁市值总额的9.30%；2011年限售股解禁数量最多的是8月份，解禁数量为499.94亿股，解禁市值约3479.42亿元。