这场城投债“飓风”暴露出债基近两年“高歌猛进”埋下的隐患。业内人士指出，近年来债基数量激增，导致业绩竞争加剧，与之相伴是债基对高收益信用债的狂热追捧，但对信用债的风险控制不足，潜藏了诸多投资隐患，城投债信用危机的爆发只是凸显的隐患之一。如果要消化这些隐患带来的风险，除加强风险控制外，还需要尽快拓宽债基投资信用债的渠道。 ”

“小概率事件”之殇

　　业内人士表示，许多基金经理认为，在信用债发展的初期，无论是政府层面还是公司层面，都不愿意看到信用债违约的现象。出于对这一点的盲目信任，再加上业绩竞争压力很大，这些基金经理常常有意识或无意识地忽视信用债的风险

　　在今年6月云南首现地方政府融资平台违约事件之前，在谈到地方政府融资平台的风险时，许多债基的基金经理都是一脸的云淡风轻。“不必对城投债过于恐慌。”某债基的基金经理小王6月底对中国证券报记者表示，“就我们掌握的数据而言，城投债的违约风险很低，它背后有地方政府乃至中央政府的信用支撑。因此，我们不会改变对城投债等信用债的持有计划。”

　　现实是残酷的，正是城投债的“信用”给了基金经理的信心致命一击。继云南之后，山西和上海也传出地方政府融资平台存在违约风险的消息，恐惧迅速蔓延至债券市场，城投债领跌，信用债全面溃退，众多重仓信用债的债基净值接连缩水，基金经理们也被推至风口浪尖上。

　　WIND统计数据显示，7月份有完整交易记录的476只城投债平均下跌0.76%，其中当月跌幅最大的高达10.34%。7月1日至8月5日，476只城投债的平均跌幅为0.85%，跌幅进一步扩大，区间跌幅最大的达到11.64%。在企业债板块中，城投债占据半壁江山，这导致企业债板块7月份平均下跌0.49%，7月1日至8月5日平均跌幅扩大至0.58%。