农产品行业：价格上涨带来投资机会 机构推荐5金股

　　8月投资策略：关注水产品涨价带来的投资机会和抗通胀品种受水产品供需不平衡和养殖成本上升影响，淡水产品持续涨价，平均涨幅约20%，鱼价上涨带动上游养殖业的景气，水产饲料进入快速成长期，关注主营淡水鱼的大湖股份（600257）和主营水产饲料的海大集团（002311）；在通胀环境下，消费类股票一直都有优异的表现，关注主营白酒和肉制品的顺鑫农业（000860）、主营白酒的酒鬼酒（000799）、主营黄酒的古越龙山（600059）投资机会。

　　投资要点

　　7月份农产品（000061）价格指数创新高，预期8月回落

　　全球极端气候多发、耕地面积减少、日本地震导致其粮食进口增加、发达国家将保持货币政策宽松，在这个大背景下国际粮价进入持续上升通道。国内粮食、玉米、糖等农产品均在高位运行，棉花价格暴跌，畜产品进入景气周期，政府出台政策稳定物价的前提下，我们认为短期内粮食等农产品震荡运行，中长期上涨的趋势不变。8月份在农产品供应充裕和政府调控背景下，农产品价格指数有望回落。

　　猪肉价格回落，水产品行情来临

　　7月中旬，猪肉价格冲高到29.8元/公斤的高点，养殖类上市公司新五丰（600975）、大康牧业（002505）、雏鹰农牧（002477）表现抢眼，印证了我们6月份策略报告“生猪养殖高景气，领跑畜禽行业”的观点，受政策调控影响，下半月猪肉价格有所回落，预期下半年受节日、消费旺季刺激，肉价保持高位运行。

　　受南方旱涝天气和养殖成本增加等因素影响，淡水鱼供应量下降导致淡水鱼价格上涨，自年初以来鲤鱼、鲢鱼、草鱼、鲫鱼价格涨幅分别为23%、20%、10%、25%，海水产品相对淡水鱼表现平稳，海参鲍鱼价格微涨。

　　8月投资策略：关注水产品涨价带来的投资机会和抗通胀品种

　　受水产品供需不平衡和养殖成本上升影响，淡水产品持续涨价，平均涨幅约20%，鱼价上涨带动上游养殖业的景气，水产饲料进入快速成长期，关注主营淡水鱼的大湖股份（600257）和主营水产饲料的海大集团（002311）；在通胀环境下，消费类股票一直都有优异的表现，关注主营白酒和肉制品的顺鑫农业（000860）、主营白酒的酒鬼酒（000799）、主营黄酒的古越龙山（600059）投资机会。方正证券

　　光伏行业：政策利好组件及逆变器厂商 荐14股

　　标杆电价远高于此前特许权招标价格，我们认为此政策的出台有望正式启动国内光伏市场。我们测算显示光照条件较好的地区发电成本低于1元/千瓦时，我们判断国内部分地区将在2011年下半年出现抢装潮。

　　我们测算得出每年可补贴12.5GW光伏装机

　　据中国证券报报道，可再生能源电价附加有望调高至6-8厘/千瓦时，我们测算出每年的可再生能源电价附加约为300亿元，假设其中50%补贴光伏。按脱硫燃煤电价0.4元/千瓦时计算，光伏电价需补贴约0.6元/千瓦时。按照年均利用小时数2000计算，每年可再生能源电价附加可补贴光伏装机约12.5GW。

　　我们看好光伏组件和逆变器厂商

　　我们认为政策利好将从电站运营商向上游传导。据此逻辑我们认为光伏逆变器和组件厂商将受益，尤其是产能大的厂商。我们推荐荣信股份（002123）（评级“买入”）。行业内A股其他公司有:逆变器公司: 科士达（002518）、正泰电器（601877）、科华恒盛（002335）、许继电气（000400）、九洲电气（300040）、海得控制（002184）；组件公司: 航天机电（600151）、海通集团（600537）、特变电工（600089）、东方日升（300118）、向日葵（300111）、乐山电力（600644）、拓日新能（002218）。瑞银证券