【专家点评】警惕投机行为

陈凤英 (中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长)：从经济基本面看，亚太地区运行正常，所以此番亚太股市下挫可以说是欧美债务“涟漪效应”作用的一次“被下跌”。在此状况下如何挽救颓势？对亚洲国家而言，如何更好地利用G20平台，提高新兴国家发言权、推进国际货币体系改革、积极参与IMF的SDI决策、购买与通胀水平挂钩的债务国国债等，都是具体而深层的问题。

徐明棋(上海社科院世界经济研究所副所长)：亚洲股市下滑，应该说纯粹是投资者出于对美国信用评级下降、世界经济可能出现再次衰退等情况的担心，而进行合理的资产重组以规避风险。从这一点说，亚洲国家应调整政策，减少对市场的依赖程度，外汇资产投资应趋多元化，并要进一步稳定国内资产价格，防止通胀和流动性过剩。当然，也要警惕大机构利用局势进行炒作的投机行为。

欧洲股市：稳定信号提振有限？

【实时状况】

昨天开盘时，欧洲股市全线低开，三大股指跌幅均超过0.8%。但在欧洲央行被证实拟购买意大利和西班牙两国国债，缓解市场压力的利好消息下，三大股指强势冲高，盘中均小幅翻红。

但至午市收盘，三大股指冲高回落，跌幅已超过早盘低开的幅度，欧洲央行购买意大利和西班牙国债的推动力迅速消散，欧股波动极为剧烈，显示美国评级下调对投资者影响的巨大。昨天收盘时，伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数下挫178.04点，跌幅3.39%；德国法兰克福股市DAX指数大跌312.89点，跌幅5.02%；法国CAC40指数下跌153.37点，跌幅4.68%……

【记者观察】

“市场在欧洲央行的举动下不断变化。”相比于亚洲股市极度关注美国信用危机，英国路透社、BBC昨在其网站不约而同将欧洲央行对市场的影响放在了头条位置，显示出欧洲相对不同的关注重心。

“感谢欧洲央行的干预”，在著名货币经纪公司BGCPartners工作的刘易斯・库柏说。“真期待欧洲央行今天就能做个十亿欧元的大买卖”，一位伦敦交易者说。

但对于最终的下跌，记者采访的欧洲专家普遍认为，暂时的稳定信号并不代表长期利好，美债评级危机仍将成为脆弱的欧债市场头顶上的一把利剑，显示出欧洲自身克服危机的信心不足。

首先，市场对欧洲央行是否真愿意扮演“最后贷款人”的角色并没有太多信心。比利时鲁汶大学的经济学教授保罗・格劳威认为，欧元区货币联盟的政府债券市场有着与生俱来的脆弱性，唯一能为市场提供偿付保障的是印刷欧元的欧洲央行，但欧洲央行一直不愿充当“最后贷款人”角色，因为这将助长各国过度放债，迫使欧洲央行埋单。所以欧元区领导人如今只能设计出一个角色尴尬的 “欧洲金融稳定机制”，在二级市场购买国债，暂时性地替主权债务危机严重的国家输血。

其次，即使欧洲央行此番铁心拯救，但对意大利和西班牙目前高达2万多亿美元的债务，仍可能有心无力。最后，欧盟内部自身亦存在体制性危机，美债评级降低，让越来越多人已意识到，欧洲实体经济近年来的增长缓慢以及社会保障、就业等问题积重难返，才是引发主权债务蔓延的根本原因。

【专家点评】新考题已出现

徐明棋：欧洲股市涨跌互现，是因为欧洲一些国家较早实行财政紧缩政策，德法英等国仍保有3A评级，缓和了市场担忧情绪；第二，欧洲股市相对成熟，总体上不温不火的走势使其具备一定的抗跌性；其三，欧洲各国经济结构原本各不相同，反映在股市层面也会风景各异。