恒指放量大跌5.66% 两日暴挫11.67%(组图) - 财经要闻

恒指放量大跌5.66% 两日暴挫11.67%(组图)

money.fjnet.cn 2011-08-09 17:17 来源：东南网财经我来说两句

　　金融界网站讯据港媒报道，「一石激起千层浪」，由美国国债评级被摘「A」对股市带来的震荡，昨日全亚洲都感受到。恒指昨低见20044点后，午市跌幅收窄，全日跌456点，收报20490点，成交额仍高达995.95亿元。

　　国债评级被降，但美债息率未见即时大幅抽升，或因市场目前难有一种流通性那么强的资产，加上欧债也不是好得去那里，故美债没有即时被大手抛售压力。而欧洲央行亦开始购买意大利和西班牙债券，令欧债问题似有转机。然而，对股市就有一种无形的压力。

　　海啸延伸问题终须解

　　虽说美债的债息未有即时被抽升，但美国根治国债之策空泛，美债纵短期或不被抛售，中、长期吸引力也减少，令美国政府再发债的成本压力有上升趋势，或多或少影响经济复苏的步伐。

　　二来，就标普警告再有下调美债信用评级的可能性中具体提及，关注在11月国会、政府能否提出有效的减赤方案；关注立即执行的9，170亿美元减赤方案的执行情况；关注政府2012财年、2013财年政府预算赤字的变化情况和债务/GDP变化情况。因此，在可见未来，若美国选择重手减赤，虽然可能逃过降级可能，但换来是国民真的要过着节衣缩食的日子，对经济产生拖累作用。同时，欧洲重债国，如意大利及西班牙等，亦正商讨削赤以换取央行的救助行动。

　　但若欧美不削赤，则更头痛。这可能会如前美国联储局长格兰斯班接受访问时表示，大不了再大印美钞，那全球通胀处处，乱成一团。经济前途不明朗，会影响企业的利润，而股票估值建基利润，对由上而下选股之法的基金经理来讲，真是没有太大选择，宏观经济预期不好，就要减持股票，故股市会首当其冲受累。

　　当前美债问题，是海啸的延伸问题，金融机构的债务由政府孭了之后，最终要检视其还债能力，此刻已进入海啸的核心问题关键期。由于政、经关连，继希腊早前爆发骚乱，英国伦敦亦爆发小型骚乱。至于目前美债还债能力被质疑的问题，又是前所未见；而美债会否违约，更是一个大到不能倒下的问题，故从G20、G7密会商讨对策可见，短线有憧憬会逼出维稳市场良策，令超跌后的股市有技术性反弹不为奇，但弹后走势还是系于经济，只有欧美落实执行削赤计划，先苦还有望后甜！

　　内需公用股勿太悲观

　　身处金融乱局下，中国也不能置于身外，而最大影响的是出口。此外，市场热论之前所买美债又要损手。内地指数昨劲挫逾3至6%不等，但不宜太过悲观。投资者追求回报讲的是相对，当欧、美经济前途未卜，中国经济增长尚有8、9%的增长，最终你估投资者会点拣？当前抛售之后，市场在低估值的中资股中，更有兴趣寻宝。事实上，内地出口受影响时，不能忽视内地推动内需市场的能力，之前就见识过推动汽车内需业的能耐。故内需股可望在今次债务危机过去后，率先反弹。

　　据高盛报告表示，美国经济增长疲弱会波及中国，但程度有限。在中国，决策者有更多的灵活性，一旦通胀已经见顶，可允许一个不太紧缩政策，该行将内地2011/2012年经济增长预测，由9.4/9.2%，轻微下调至9.3/9.2%；并预期美元续弱，2012年底人民币兑美元会升值8%。

　　在市场悲观时，笔者常问自己，究竟是否所有股份都会受累于经济不明朗？如中移动（00941）在外围不景气时，是否表示中国人不会用电讯业务，又例如一些公用股，在外围不景气下，中国人又是否不会饮水、点燃气？

　　大市正在探底之中，发掘机会始终围绕中资股。从上证综合指数分析，昨报跌3.8%至2526点，跌势有点急，但笔者仍对后市不会跌破08年低位1664点有信心。就长期数浪而论，该低位已筑IV浪底，目前在筑V－2浪，不应该跌低于1664点，2400点左右料会喘定。

　　欧债火头较美债更大

　　综合来讲，海外火头处处，8月、9月是欧债还债高峰期，可视为首火头，其次才是美债火头；而今日内地公布的CPI，估计大出意外的可能性低。

　　因此，投资者目前要先判断好市场对欧债解困的接受程度，要见欧债债息真的回落，才算暂时平息忧虑。另外，美国会否推出QE3，也可望对短期弱势起到改善作用，虽知推出QE3如饮鸩止渴，但在目前风头火势，有好过无了！

　　盈富基金（02800）继上周五被大手沽空，沽空比率报38.6%之后，昨日见沽空比率进一步抽升至44.6%，但大市的沽空比率由上周五的9.46%降至7.45%。港股昨低见20044点，但午市收窄跌幅收报20491点，全日跌455点，初见反弹力。来源金融界)

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责任编辑:王辉