资金面震荡不止 债市进入难熬九月
money.fjnet.cn 2011-09-05 15:46 来源:中国新闻网
我来说两句
资金面本已脆弱,存款准备金新政板上钉钉,又恰逢季末考核以及“双节”因素,债券市场就这样迎来了“金九”。随着利空消息逐步消化,同时在央行定向下调新疆地区存款准备金率、公开市场连续七周净投放等消息的刺激下,资金利率从上周三开始出现回调,然而,市场情绪仍难言乐观,一些机构更直言9月份的债市“凶多吉少”。
“9月是难熬的月份,补缴准备金、季度末、M0大幅增加等因素接踵而来,短期内看不到好转迹象。”广发银行金融市场部的颜岩在上周的利率市场报告中指出。
颜岩认为,如果流动性过紧,央行不会普遍下调存准率,公开市场逆回购可能是首选手段。但其价格昂贵,必然推高回购利率,债市依然无法摆脱低迷的状态。
据中国人民银行网站披露,9月2日,央行副行长马德伦在新疆指出,将对新疆地区实行较低的存款准备金率,其中当地城商行将被执行比大型商业银行低2个百分点的存款准备金率,对农信社则执行比大型商业银行低6到7个百分点的存款准备金率。
此前,关于央行对部分小型银行“降准”的消息在坊间广为流传,刺激了银行间市场资金利率震荡回落。实际上,在扩大准备金缴存范围的政策出台后,对于货币政策继续收紧的预期进一步削弱了,部分抵消了新政对市场的冲击。
一位银行间交易员向记者表示:“目前市场分歧比较大,个人倾向于认为准备金新政未必意味政策立场收紧,同时一旦通胀率下降,政府将获得更大的政策调整空间。”
同样起到一定“安抚”作用的是,上周央行地量发行了两期央票,总额20亿元,利率继续持平,推动上周公开市场实现资金净投放250亿元,至此央行已经连续七周净投放,累计投放流动性2440亿元。
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