外部危机袭来
奥马电器拟招股说明书显示,公司主营业务收入主要依赖于国外市场。以今年上半年为例,公司冰箱在国外的销售收入高达10亿元,占总收入的62.44%,其中,欧洲市场是公司最主要的市场,今年上半年欧洲市场收入占主营业务收入的45.76%。值得注意的是,由于愈演愈烈的欧洲主权债务危机,公司在欧洲地区的销售比例正在逐年下降。在未来短期内,欧债危机可能会导致欧洲订单继续减少。
同时,由于公司主营业务依赖国外市场,因此公司营业收入对汇率变化极为敏感。据公司测算,假定在出口收入1.8亿美元及0.8亿欧元的规模下,如果不采取任何避险措施,人民币对美元和欧元分别每升值1%,公司的利润总额将下降948.30万元,人民币升值对公司经营业绩产生较大影响。2008年至今年上半年,由于人民币汇率波动带来的汇兑损失分别为525.70万元、1312.41万元、694.05万元和374.48万元,使利润总额相应减少。
2008年初至2011年上半年,人民币对美元累计升值11.4%,人民币对欧元累计升值12.24%,未来一定时间内人民币升值压力依然很大。在人民币升值、竞争对手所在国家和地区货币贬值的情况下,公司出口产品将面临一定的竞争压力。在其他条件不变的前提下,相对于土耳其的冰箱生产商,由于人民币升值及土耳其新里拉贬值,无形中使奥马电器产品价格的优势有所降低,削弱了公司产品的价格竞争力,并且有被竞争者超越的风险。
此外,从2009年开始,家电下乡产品销售收入在奥马电器总收入比例持续上升,今年上半年奥马电器家电下乡产品收入占其收入的42%,销售总额1.9亿元。奥马电器拟招股说明书预计,(在全国范围内),家电下乡政策将分别于2011年11月末、2012年11月末及2013年1月末结束,随着家电下乡政策的逐步退出,短期内将会加剧市场竞争力度,家电单台盈利水平将有所下降。
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