环氧乙烷项目停建

牛磺酸面临产能过剩？

此外，永安药业1月30日的公告称，公司已组织各部门对公司污水处理相关系统进行了全面排查，并制订了相应的整改方案，目前各项整改工作进展顺利，已完成整改方案相关改造工作，正在进行兼氧池微生物驯化，准备接受环保部门验收。

对于环氧乙烷项目，永安药业公告称，此次整改工作要求补办4万吨环氧乙烷项目环评手续，考虑到环保手续的办理需要一定时间，此次整改将对公司环氧乙烷项目工程进度造成一定影响。

1月30日，永安药业证券事务代表邓永红对此表示，公司4万吨环氧乙烷项目还未投产，目前在建项目已经停止施工。

1月30日，之前一直跟踪永安药业的北京某券商研究员向中国资本证券网表示，永安药业的上游价格变动幅度一直很大，所以公司毛利率一直不稳定，本来4万吨环氧乙烷项目的投产可以降低公司毛利率的不稳定性，但是这次“环保门”事件又推后了永安药业稳定毛利率、降低成本的时间表，所以我现在不再跟踪这个公司了。

永安药业2011年半年报显示，环氧乙烷项目达到预定可使用状态的日期为2011年10月31日，以此来看，公司未能按期达产。

对于1万吨牛磺酸技改项目，永安药业公告称，公司增产1万吨牛磺酸技改项目属公司备用产能，该项目生产线目前处于停产状态，由于公司现有产能基本能满足牛磺酸市场需求，该项目生产线停产对公司生产经营不构成重大影响。公司将在通过环保部门验收同意后根据牛磺酸市场情况决定项目投产时间。

对于牛磺酸技改项目，邓永红向中国资本证券网表示，这个项目之前一直处于停产状态，公司将根据未来牛磺酸的市场状况决定该项目是否投产。

对于永安药业的主要产品牛磺酸，上述研究员表示，牛磺酸的价格2011年一直处于高位，增长幅度不大，2012年牛磺酸的价格很可能会下降，即使价格在高位，永安药业增产的1万吨产能都未投产，所以一旦牛磺酸的价格下降，公司很肯能会出现产能过剩的问题。

永安药业2011半年报显示，公司IPO募投项目年产10,000吨球形颗粒牛磺酸项目在2011年上半年仅投入165.72万元，而2010年全年1.16亿元，而截至2011年中期，如果按照公司的原计划，上述项目还需投入3234万元需要投入。

对此，上述研究员表示，永安药业IPO牛磺酸项目投入减缓正是牛磺酸价格未能按公司预期增长导致的，这也从一个侧面反映出永安药业产能过剩的问题。