“龙抬头”、“开门红”这些节前热盼的红包行情并未如期而至，春节后首日两市大盘高开低走。但是上周k线以阳线报收，这使得历史上春节后第一周实现上涨概率为75%的规律再次应验，同时市场赚钱效应也有了一定的增加。

中国股市进入2012年，2011年连续调整的势头似乎已有所改变，在这种悄然改变的背后中国经济的月度数据似乎也发生着微妙的变化。投资者应该清晰地记得伴随着去年股市的持续下跌，PMI和CPI这两大重要数据也同样呈现出双降的态势，经济硬着落的担忧加剧了市场调整的步伐。而近期最新发布的1月份PMI指数为50.5%，环比回升0.2个百分点，且连续第二个月上升并站上50%的荣枯线。我们认为PMI指数的上升说明中国经济的韧性依然较强，虽然仍然处在下滑通道中，但是有趋稳的迹象。不过进口指数下降幅度超过2个百分点，说明未来外贸形势依然严峻。另外从CPI情况来看，1月份尤其是下半月，受春节因素影响各地蔬菜、肉类价格快速上涨。因此今年1月CPI或许会打破自去年8月以来的下滑态势，出现小幅回升，不过这种影响属于短期的扰动因素，并不会改变通胀下行的趋势。总体来看，PMI在连续下滑后进一步下跌的空间较为有限，经济转型正在可控、有序地进行着。而CPI受到春节效应的扰动短期或有波动，但2月之后仍有望进一步的回落。