面临控通胀和保增长的选择

国家统计局于昨日公布了1月份宏观经济数据。其中，CPI同比上涨4.5%，高于此前市场普遍预期的4.1%的水平。食品价格同比上涨10.5%，影响CPI同比上涨约3.29个百分点。

通胀压力卷土重来，央行再次面临着控通胀和保增长的选择。石磊认为，降准时点的延后将是大概率事件，但降准的必要性依然存在。

摩根大通昨日发布最新研究报告称，由于春节因素，1月份CPI同比或是年内高点，之后将逐步走低。中国今年的货币政策将在兼顾针对性和可控性的基础上，继续趋于温和放松；并预计，央行全年将四次下调存款准备金率，最早一次将出现在2月。

中金公司日前预测1月份外汇占款将结束此前连续三个月负增长的局面，增长或将突破2000亿元。沪上一家银行交易员对 《每日经济新闻》记者表示，“外汇占款是个关键指标，是央行基础货币投放的主要手段。假如1月份外汇占款增量由负转正，降准的迫切性就不是那么强烈了。央行或许会再观察1~2个月。”

昨日，上海银行间同业拆借利率几乎全线下行，但整体下跌幅度不大。隔夜利率下行11个基点至2.6567%；7天利率下跌4个基点至3.6708%；14天利率跌14个基点，报收于3.8000%；除9个月shibor微涨0.02个基点外，其余期限利率皆有不同程度下行。