多家机构陷入其中

同花顺iFinD数据显示，2006年以来发债公司信用评级中，只有ST海龙被评为“CCC”级别，其余皆是B级以上评级。

联合资信2月15日发布在中国债券网上的公告认为，ST海龙的经营支付压力很大，资金链极度紧张。“鉴于公司巨额亏损及贷款逾期及涉及诉讼等事项，其信用风险进一步增加，债务偿付能力趋弱，‘11海龙CP01’的到期兑付风险显著加大。”

就是这样一家资不抵债，且存在诸多风险的上市公司，居然还受到了部分机构投资者的青睐。

根据公司2011年三季报显示，在其前十大流通股股东中，中国人民财产保险股份有限公司-传统-普通保险产品持有999.99万股位列第三大流通股股东；随后是持有402.45万股的中国人民人寿保险股份有限公司－自有资金、持有310万股的中融信托-融新295号、持有230万股的中国人民人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品、持有200万股的民生加银内需增长基金。

由于山东海龙在去年8月下旬即停牌，因此上述5只机构产品均被锁在其中。

截至2月15日，在山东海龙停牌期间，大盘指数下跌了6.3%，但是上述券商研究员告诉记者，介于目前山东海龙的危机情况，一旦复牌，将会迎来大幅的下跌，“对于持有其股票的机构来说，只能等着挨刀。”

一直以保守见长的保险资金缘何也会掉入ST海龙的危机中呢？

“你以为保险资金都保守啊，也有是听消息赌重组的。”上海一位基金经理2月16日告诉记者，保险资金有专业的投资团队，对付重组信息的获取手段及掌握重组题材投资机遇的手段都较强。“去年60多只股重组股里都有保险资金在里面，ST海龙不过其中之一而已。”

不顾基本面 民生加银豪赌重组

值得注意的是，民生加银内需增长基金是在去年三季度新进买入的，也就是说其买入200万股ST海龙的时间应该在去年7月1日至8月下旬之间。事实上，ST海龙2011年三季报显示，其前十大流通股股东中，仅有民生加银是三季度新进入的投资者。

而ST海龙在去年6月刚刚被证监会立案调查，并在随后连续出现高管辞职，包括副总经理刘金智、监事王兴华、独立董事刘俊峰。2011年6月28日，公司还发布了“部分粘胶短丝生产线停产”的公告。2011年7月15日，ST海龙发布了2011年半年度净利润亏损约2.55亿元的预亏公告。

何况，在此之前，ST海龙2011年一季报已经亏损5615.04万元，业绩同比下滑333.06%。

在这样的背景下，民生加银内需增长基金缘何会突然买入ST海龙？

根据山东海龙去年半年报披露的机构调研信息显示，民生加银内需基金并没有调研记录。