握有巨额外汇储备的中国央行可能是该国去年底黄金进口大增的原因，但产业消息人士称，央行通常偏好在国内买黄金，而非直接向海外购买。

根据世界黄金协会(WGC)和香港贸易数据，中国黄金产量，再加上自香港进口的数量，在2011年第四季时比消费者需求多出了140吨。分析师表示，央行直接或间接购买可能是造成这项需求缺口的原因。

“中国可能在国际市场上买进黄金。去年金价普遍上扬，我想中国也是影响因素之一，”北京一政府智库的经济分析师称。“中国总是希望提高黄金储备的数量和比重，以对冲风险。”

央行鲜少就其黄金持有部位置评，且有接近三年时间未公布黄金储备官方变动数据，仅称持有略高于1000吨黄金。

中国外汇储备的价值在2011年第四季小幅下滑，部分分析师称，这是与猜测央行买进大量黄金相反的证据。但分析师指出，若央行改变策略，决定直接在国际市场上买进黄金，该行也不太可能出面承认，因为这会造成金价大涨，增加自身买黄金的成本。不直接在国际市场上买黄金，央行就可能自国内银行的黄金库存取得供应。